20240901-浙商证券-拓荆科技-688072.SH-拓荆科技点评报告_24Q2业绩环比高增_不断拓宽产品矩阵_3页_440kb

拓荆科技公司发布2024年半年报，报告指出2024年上半年业绩呈现显著增长，营收达1267亿元，同比激增262%，净利润129亿元，同比增长36%，但扣非净利润因高研发投入而下降。第二季度业绩环比大幅提升，营收和净利润环比增长分别达69%和103%，扭亏为盈，显示短期表现强劲。

公司出货金额快速增长至325亿元，同比增长1465%，2024年预计出货反应腔超1000个，合同负债环比大增47%，验证新订单强劲，支持未来收入持续增长。

产品矩阵不断拓展，主营业务覆盖薄膜设备系列，包括PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD及超高深宽比沟槽填充CVD设备，并即将推出混合键合套准精度量测产品。这些设备在逻辑和存储制造领域实现产业化应用，累计出货反应腔已超过200个，技术覆盖度提升。

盈利预测显示，公司2024-2026年预计营收以45%-26%复合增长率上升至657亿元，净利润同比增长至136亿元，对应PE倍数从45倍降至26倍，维持“买入”评级，反映市场对其增长前景的信心。

风险提示主要包括下游需求不及预期、设备国产化进程延迟或产品验证失败可能影响公司表现。分析师团队认可公司发展，但投资者需关注外部环境变化。