20231112-华泰期货-石油沥青周报_油价连续下跌_沥青市场情绪边际转弱_6页_587kb

报告总结

• 市场概况
  最近油价持续下跌导致沥青成本支撑减弱，短期单边价格面临下行压力。

• 供需分析
  当前供需偏弱，供应端国内沥青装置开工率小幅回升，而需求端由于季节降温，北方地区沥青需求接近尾声，整体需求下滑预期增强。

• 库存变化
  炼厂小幅累库，社会库存继续去化，库存压力整体有限。

• 价格与价差
  沥青与原油关系密切，近期油价下行导致沥青价格回撤，裂解价差变化需密切跟踪。

• 价格逻辑
  原油走势决定沥青下跌空间大小，若原油维持弱势，沥青极可能继续下探。需求预期疲软加剧看空情绪。

• 短期策略
  建议短期观望为主；若BU裂解价差低位可轻仓试多。

• 风险提示
  原油大幅上行、需求不及预期、原料供应未受影响。