20240310-华泰期货-石油沥青周报_沥青终端需求偏弱_库存持续积累_6页_580kb

本报告对石油沥青市场进行周度分析，认为当前市场趋势不明显，主要由于供需两弱格局持续，建议投资者观望为主。供给方面，国内沥青装置开工率环比下降，预计下周部分地区复产将带动开工率上升，但整体供应压力有限支撑需求复苏的快速恢复势。需求受春节假期结束影响逐渐回暖，但受江南、华南等地区降雨及资金矛盾拖累，复苏不及预期。库存持续积累，炼厂和 社会库存增幅明显，市场情绪偏弱，传递至期货盘面震荡偏弱，但原油价格与 稀释沥青贴水坚挺，成本端提供支撑，限制下限空间。核心观点强调风险包括终端需求偏弱和库存压力的持续，建议关注需求改善及 美国对委内 瓜尔尼拉 制裁政策变化。整体策略为中性，保持观望。