20230829-国金证券-国茂股份-603915.SH-业绩总体承压_静待市场回暖_4页_833kb
报告摘要
- 公司中报显示，2023上半年净利同比下降约半数。二季度单季营收、净利润大幅下滑，主要因房地产需求萎缩、产品价格下行等压货行业类比
- 经营因宏观经济低迷，减速机行业承压，通过增加新产品、拓展新市继续据及细分市场稳份额，其中工程机械、重载产品表现较强
- 盈利指标：毛利率略有上升但净利率下调，其产品降价、库存减值损失所致面估值调整商保持"买入"评级，但盈利预测被下调
- 风险提示包括市场竞争加再、需求下降及价格波动
- 公司重点发展模块化减速机、行星减速机新品类，强化技术能力应对高强度，预计未来年验证仍高
- 财务数据方面，2023至25年盈利规划被削减投资佔比;资本结构略显上涨，哪些经营效率保持稳定
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