20240829-西南证券-国茂股份-603915.SH-公司业绩承压_毛利率环比改善_5页_1mb

国茂股份2024年中报点评总结

2024年上半年，国茂股份（603915）报告期实现营收1268亿元，同比下降52.9%；归属于母公司净利润14.6亿元，下降146.4%。主要原因是减速机行业下游需求疲软，市场竞争激烈。然而，公司二季度业绩环比显著改善，营收和净利润分别增长166.7%和263.2%，毛利率提升至24%（环比增100ppt），净利率环比增0.99ppt。

公司积极拓展新领域，如橡塑机械、注塑机和电梯曳引机等，挖掘结构性机会。财务方面，期间费用率提升但盈利效率改善。预计2024-2026年归母净利润复合增长13%，维持“买入”评级。

风险包括下游需求不及预期、原材料波动及高端减速机拓展风险。投资者应关注盈利预测实现和行业景气度变化。