20210314-华泰证券-有色金属行业周报（第十周）_15页_1mb

行业周报（第十周）总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现良好，主要受美国新一轮刺激计划及货币宽松政策影响，基本金属价格预期继续走强。同时，部分子行业如稀土、镍等表现相对稳定，而钴和锂价格涨势或有所放缓。行业动态显示，部分企业正通过并购和扩产来增强市场竞争力，同时政策环境对行业造成一定影响。

主要观点

1. 宏观环境：美国1.9万亿美元纾困计划已落地，拜登或将启动新一轮约2万亿美元刺激计划，流动性增加，继续看好基本金属表现。
2. 铜：TC跌至16年新低，显示铜精矿供不应求，叠加需求旺季和货币宽松政策，预期价格继续上涨，有望冲击7万元/吨。
3. 铝：短期政策面偏暖，供需格局略有恶化，价格有望持稳，企业盈利维持高位。
4. 锌：锌精矿供给偏紧，价格维持强势。
5. 稀土：市场供需两旺，价格短期维持盘整。
6. 镍：价格跌至部分红土镍生产高冰镍成本附近，预期短期企稳。
7. 钴锂：需求强劲，但随下游阶段性备货完成，价格涨势或放缓。

关键信息

一周行业走势

• 有色金属板块：整体上涨23.72%，涨幅0.54%。
• 工业金属：上涨62.42%，涨幅4.52%。
• 铝：上涨255.52%，涨幅9.64%。
• 铜：上涨85.07%，涨幅2.59%。
• 锂：下跌1301.45%，跌幅1.95%。

重点公司推荐

• 赤峰黄金：买入评级，目标价24.84元，预计2021年EPS为1.08元。
• 天通股份：增持评级，目标价12.90元，预计2021年EPS为0.30元。
• 宝钛股份：买入评级，目标价42.24元，预计2021年EPS为0.96元。

一周涨幅前十公司

1. 神火股份：+25.94%
2. 顺博合金：+20.49%
3. 怡球资源：+19.94%
4. 云铝股份：+18.88%
5. 焦作万方：+16.98%
6. 索通发展：+12.22%
7. 四通新材：+11.09%
8. 格林美：+10.00%
9. 南山铝业：+10.00%
10. 中钨高新：+9.89%

一周跌幅前十公司

1. 盛和资源：-18.95%
2. 华钰矿业：-14.05%
3. 四方达：-12.96%
4. 中科三环：-12.02%
5. ST抚钢：-11.83%
6. 博迁新材：-11.40%
7. 菲利华：-11.03%
8. 广晟有色：-10.83%
9. 合金投资：-10.81%
10. 宝钛股份：-10.64%

重点公司概览

行业动态

一周金属价格和库存

• 铜：国内现货价66620元/吨，周变动-0.76%，月变动10.28%。
• 铝：国内现货价17370元/吨，周变动-1.25%，月变动10.15%。
• 锌：国内现货价22350元/吨，周变动+2.52%，月变动7.14%。
• 镍：国内现货价122850元/吨，周变动-7.35%，月变动-10.43%。

行业新闻概览

• 2021年3月12日：伊蒂之屋关闭中国线下门店；三氯甲烷创十年单日最高涨幅；化妆品新规实施。
• 2021年3月11日：洛阳钼业发布H股市场公告。
• 2021年3月10日：水泥、电解铝行业可能纳入碳交易市场；化工行业迎来供给侧改革。
• 2021年3月8日：赣锋锂业发布多项公告，包括收购伊犁鸿大和停止转股公告；华熙生物电商数据亮眼。

风险提示

1. 宏观经济风险：经济形势不及预期可能影响行业整体表现。
2. 政策风险：政策调整可能对行业造成影响。
3. 需求风险：下游行业如地产、基建增速不及预期可能影响需求。
4. 价格波动风险：原材料及产品价格波动可能影响企业盈利。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数预计超越基准。
  • 中性：行业股票指数预计与基准持平。
  • 减持：行业股票指数预计明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：预计股价超越基准15%以上。
  • 增持：预计股价超越基准5%-15%。
  • 持有：预计股价波动在-15%~5%之间。
  • 卖出：预计股价弱于基准15%以上。
  • 暂停评级：已暂停评级，以遵守法规及公司政策。
  • 无评级：不在常规研究覆盖范围内。

法律声明

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