20210314-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第十周）_17页

行业周报（第十周）总结

核心内容

本周新能源行业整体呈现高景气态势，尤其是新能源车和光伏板块，受益于政策支持与市场需求回升。国家发改委出台七项金融措施，旨在解决新能源行业的存量补贴拖欠问题，有助于风电、光伏等行业的健康发展。同时，随着“十四五”规划的推进，风电和电力设备行业迎来新的增长机遇。

主要观点

新能源车

• 国内2月电池装机量同比大增：2月国内新能源车电池装机量同比增长834%，环比下降36%，显示出强劲的行业复苏。
• 3月排产恢复：3月锂电产业链排产旺盛，预计21Q1新能源车产量将超过50万辆。
• 行业高景气持续：短期调整后配置价值凸显，建议关注锂电产业链上的龙头公司，如当升科技、恩捷股份和科达利。
• 重点推荐公司：科达利、麦格米特、当升科技。

光伏

• 政策支持：国家发改委推动解决存量补贴拖欠问题，为行业注入信心。
• 印度双反：印度对进口太阳能电池和组件征收新关税，可能刺激抢装需求，预计2021年新增装机将重返10GW以上。
• 产业链博弈：硅料价格继续上涨，组件端开工率下降，预计行业将向大尺寸技术转型。
• 重点推荐公司：中环股份。

风电

• “十四五”规划：风电和光伏规模将大幅增长，海上风电将进入抢装期。
• 平价时代：陆上风电已进入平价发展阶段，未来将更多依赖技术创新和成本控制。
• 重点推荐公司：天顺风能。

电力设备

• “十四五”推动电网建设：提升非化石能源占比至20%，电网建设需求显著增长。
• 特高压发展：推动清洁能源外送，特高压线路建设有望进一步提速。
• 信息化升级：电网调度系统升级，提升稳定性与效率。
• 重点推荐公司：国网英大、华西能源、伟创电气等。

关键信息

重点公司及动态

• 科达利：电池结构件龙头，受益于全球电动化趋势，预计2021年目标价98.28元，维持“买入”评级。
• 麦格米特：平台型电气企业，收入结构优化，毛利率提升，预计2021年目标价41.08元，维持“增持”评级。
• 当升科技：国内三元材料龙头，海外客户拓展顺利，预计2021年目标价63.21元，上调至“买入”评级。
• 天顺风能：业绩持续高增，预计2021年目标价10.88元，维持“买入”评级。
• 恩捷股份：加码干法隔膜，巩固龙头地位，预计2021年目标价156.95元，上调至“买入”评级。
• 中环股份：加速大尺寸硅片产能扩张，预计2021年目标价39.0元，维持“买入”评级。

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期。
• 产业链盈利增长低于预期。
• 光伏装机增速低于预期。
• 行业竞争激烈程度超过预期。
• 风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。

行业走势

• 一周涨幅前十公司：杭锅股份、国网英大、拓日新能、华西能源、东方日升等。
• 一周跌幅前十公司：禾望电气、八方股份、金冠股份、广信材料、欣旺达等。
• 行业整体表现：电力设备新能源板块部分回升，电力设备指数涨幅最大。

产业链数据更新

• 锂电产业链价格：三元材料、磷酸铁锂、电解液等价格小幅上涨。
• 光伏产业链价格：多晶、硅片、组件和太阳能电池价格无明显变化。
• 风电产业链：相关数据未提及具体价格变动，但行业需求和政策支持增强。

行业动态

• 新能源车：比亚迪秦PLUS DM-i正式上市，小鹏汽车交付量增长显著。
• 光伏：16省发布“十四五”可再生能源规划，新增装机规模达108.578GW。
• 风电：贵州、湖北等地发布风电项目计划和消纳指引，全球风电整机商排名变化显著。

图表汇总

• 图表1：光伏供应链开工率统计
• 图表2：十四五大型清洁能源基地布局
• 图表3：国网特高压工程示意图
• 图表4：重点公司一览表
• 图表5：重点公司最新观点
• 图表6：电力设备与新能源相关板块涨跌幅
• 图表7：锂电产业链价格
• 图表8：多晶硅价格走势
• 图表9：硅片价格走势
• 图表10：组件价格走势
• 图表11：太阳能电池价格走势
• 图表12：光伏产业链各环节价格变动
• 图表13：行业新闻汇总
• 图表14：公司动态

总结

本周新能源行业整体呈现积极态势，政策支持和市场需求推动行业增长。新能源车和光伏板块受益于政策和市场双重利好，预计未来将保持高景气。风电行业在“十四五”规划推动下，迎来新的发展契机。重点公司如科达利、麦格米特、当升科技、天顺风能和中环股份表现突出，值得关注。行业风险主要集中在新能源车销量、光伏装机量和风电政策执行等方面。