锂电设备专题报告_锂电设备景气度提升_看好行业优质龙头_24页_1mb

报告摘要

锂电设备行业总结

核心内容

锂电设备行业正处于快速发展的阶段，受益于新能源汽车销量的持续增长和动力电池产能的快速扩张。随着全球新能源汽车市场的扩张，动力电池需求不断上升，推动锂电设备市场空间扩大。同时，锂电设备国产化率持续提升，行业集中度增强，技术向高精度、全自动化方向发展。头部企业如先导智能、赢合科技等通过整线布局和设备高端化，提升了市场竞争力。

主要观点

新能源汽车销量增长：2018年中国新能源汽车销量达到125.6万辆，同比增长61.7%；预计2020年销量将超过200万辆。
动力电池产能扩张：2018年动力电池装机量为56.98GWh，同比增长56.4%；预计2018~2020年动力电池产能分别增加60/75/80GWh，累计达到345GWh。
行业集中度提升：2018年锂电设备Top10企业市占率超过60%，预计明后年将超过80%；CR10和CR2市场集中度显著提升。
国产设备技术进步：2017年前端、中端、后端锂电设备国产化率分别达到88%、90%以上、95%以上，逐步打入日韩锂电池企业生产线。
全自动化与高精度是趋势：国内锂电池制造自动化水平偏低，而国际龙头自动化率超过85%。随着动力电池性能要求提升，全自动化和高精度设备成为发展方向。
设备企业布局整线与高端化：如先导智能、赢合科技等企业已实现整线布局，且在单机设备方面不断提升竞争力。
市场空间预测：2018~2020年锂电设备市场空间分别为168/195/192亿元，累计约550亿元。

关键信息

行业前景：新能源汽车和动力电池行业持续增长，锂电设备作为产业链上游，将率先受益。
企业表现：先导智能和赢合科技是重点推荐的锂电设备企业，分别在整线布局和单机设备方面表现突出。
设备细分市场：涂布机、卷绕机和活化分容检测设备是锂电设备市场的主要组成部分，其中涂布机市场空间最大。
风险提示：新能源汽车发展低于预期、补贴退坡超预期、锂电设备降价幅度超预期、原材料价格波动风险。

重点品种推荐

先导智能（300450）：布局锂电设备全业务链，打造优质龙头，2018年营收和扣非后归母净利润分别增长157.26%和107.19%，是宁德时代和特斯拉的主要设备供应商。
赢合科技（300457）：率先完成整线布局，单机设备竞争力提升，2018年营收和扣非后归母净利润分别增长15.15%和41.05%，已获得LG化学、国轩高科等订单。
璞泰来（603659）：建议关注其高端涂布机制造能力。