20141202-信达证券-非公开增发11月报_19页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告总结了2014年11月中国上市公司非公开增发的市场动态，包括新增董事会预案、证监会批准项目以及半年内解禁的非公开增发项目收益情况。同时，报告还列举了部分重大事项，如并购重组及借壳等，分析其对上市公司业务基本面的影响。

主要观点

新增非公开增发预案：11月共有69家上市公司公布了非公开增发的董事会预案，其中资产置换重组20家、融资收购其他资产1家、资产注入3家、项目融资22家、补充流动资金23家。
证监会批准项目：11月证监会批准了29家非公开增发项目，其中资产置换重组13家、整体上市1家、壳资源重组2家、融资收购其他资产1家、资产注入1家、项目融资10家、补充流动资金1家。
解禁项目收益情况：未来半年内将有162家非公开增发项目解禁，其中17家为负收益，其中7家有大股东参与，哈药股份和厦工股份的持有收益低于-50%。
重大事项分析：部分非公开增发项目涉及并购重组，如四川金顶拟收购德利讯95%股权，*ST常铝拟收购朗脉股份99.94%股权，茂硕电源拟收购方正达55%股权等，这些项目对上市公司业务基本面有较大影响。

关键信息

一、新增非公开增发预案

数量分布：11月新增非公开增发预案共69家，其中深市公司为主，包括深证主板12家、中小板22家、创业板11家，上证主板公司为24家。
行业构成：基础化工、医药、有色金属和机械是本月非公开增发最主要行业，分别为10家、7家、6家和6家；交通运输、计算机和农林牧渔分别为4家、3家和3家；其余所有行业共30家。
具体项目：
- 资产置换重组：包括四川金顶、永利带业等20家，主要涉及公司间资产置换。
- 融资收购其他资产：四川长虹为融资收购其他资产。
- 资产注入：深桑达A、通源石油和中纺投资3家为资产注入。
- 项目融资：新赛股份、华东重工等22家为项目融资。
- 补充流动资金：四川圣达、红宇新材等23家为补充流动资金。

二、证监会批准非公开增发项目

数量分布：11月证监会批准29家非公开增发项目，其中深市公司为主，包括深证主板9家、中小板9家、创业板4家，上证主板公司为7家。
行业构成：通信行业最多为5家，传媒、电力设备、电子元器件、家电、农林牧渔及商贸零售分别为2家，其余行业共12家。
具体项目：
- 公司间资产置换重组：利欧股份等13家为资产置换。
- 整体上市：华智控股1家为整体上市。
- 壳资源重组：光华控股和天一科技2家为壳资源重组。
- 融资收购其他资产：洲际油气1家为融资收购其他资产。
- 资产注入：四川双马1家为资产注入。
- 项目融资：山峡水利等10家为项目融资。
- 补充流动资金：*ST天业1家为补充流动资金。

三、半年内解禁项目收益情况

负收益项目：未来半年内将有162家非公开增发项目解禁，其中17家为负收益。
负收益项目详情：
- 哈药股份：持有收益低于-50%。
- 厦工股份：持有收益低于-50%。
- 其他负收益项目：包括江河创建、郑州煤电、冀东水泥、杰瑞股份、山东钢铁、汉缆股份、乐视网、英力特、华策影视、大橡塑、皖江物流、兴业矿业、三安光电、海大集团、宇顺电子等，其认购至今收益率为负。
正收益项目：部分项目如日照港、宁夏建材、东方园林、科达洁能、互动娱乐、大连重工、洪城股份、亚厦股份、益佰制药、重庆钢铁、长信科技、乐视网、峨眉山A、华邦颖泰、恒顺醋业、长荣股份、丽江旅游、蒙草抗旱、金枫酒业、威远生化、星星科技、格林美、掌趣科技、银江股份、京东方A、龙泉股份、中航资本、号百控股、厦门信达等，其认购至今收益率为正。

四、本月非公开增发预案中部分重大事项

四川金顶（600678.SH）：拟收购IDC及云计算公司德利讯95%股权，交易价格为266000万元，主要业务为IDC、CDN业务及增值服务。
*ST常铝（002160.SZ）：拟收购医药企业“洁净区”工程提供商朗脉股份99.94%股权，交易价格为101200万元，主营业务为洁净区工程服务。
茂硕电源（002660.SZ）：拟收购柔性电路板FPC公司方正达55%股权，交易价格为19166.4万元，主要产品应用于节能照明及智能移动终端。
深桑达A（000032.SZ）：拟收购无线通讯、神彩物流及捷达物流，交易价格为92,974.46万元，标的资产涵盖无线通讯、物流及运输服务。
新开源（300319.SZ）：拟收购医疗公司阿尔医疗、三济生物和晶能生物，交易价格分别为26,000万元、20,000万元和8,320万元，主要业务为医疗产品、生物技术及生物信息服务。
蓝盾股份（300297.SZ）：拟收购电磁安防龙头华炜科技100%股权，交易价格为39,000.00万元，提供电磁安防整体解决方案。
立思辰（300010.SZ）：拟收购互联网教育企业敏特昭阳100%股权和铁路信号检测企业从兴科技30%股权，交易总金额为52,125万元，提供教育信息化及铁路通信信号解决方案。
佛塑科技（000973.SZ）：拟收购高分子材料企业化工百川100%股权，交易价格为71,498万元，主营业务为高分子材料及其专用装备、软件的研发、生产、销售和技术服务。

附录：未来半年内解禁的非公开增发项目

项目列表：包括哈药股份、厦工股份、江河创建、郑州煤电、冀东水泥、杰瑞股份、山东钢铁、汉缆股份、乐视网、英力特、华策影视、大橡塑、皖江物流、兴业矿业、三安光电、海大集团、宇顺电子、日照港、宁夏建材、东方园林、科达洁能、互动娱乐、大连重工、洪城股份、亚厦股份、益佰制药、重庆钢铁、长信科技、乐视网、峨眉山A、华邦颖泰、恒顺醋业、长荣股份、丽江旅游、蒙草抗旱、金枫酒业、威远生化、星星科技、格林美、掌趣科技、银江股份、京东方A、龙泉股份、中航资本、号百控股、厦门信达等。
解禁时间：这些项目将在2014年12月至2015年5月期间解禁。
增发价格与当前价对比：除省广传媒和北纬通信外，其余27家公司的收盘价均高于增发价。