20150909-信达证券-非公开增发月报_清华系入主银润投资_非公开增发募资私有化学大教育_14页_501kb
报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概述
本报告聚焦于2015年8月中小企业非公开增发市场动态，重点分析了清华系入主银润投资并募资私有化学大教育的事件，以及8月新增的102家非公开增发董事会预案和证监会批准的29家非公开增发项目。同时，总结了部分重大事项，如并购重组、借壳上市等。
主要观点
- 清华系入主银润投资：通过股权转让获得控制权，非公开增发募资55亿元用于私有化学大教育、设立国际学校等项目，其中清华系出资20亿元，持股比例升至31.7%，成为实际控制人。
- 学大教育：国内K12课外辅导机构之一，以1对1个性化智能辅导为主，虽利润率较低，但教学效果最佳，主要服务于中等偏下学生和顶尖学生。
- 非公开增发目的多样化：8月新增的102家非公开增发预案中，项目融资、补充流动资金、融资收购其他资产、壳资源重组等为主要类型。
- 证监会批准的非公开增发项目：29家获批项目，主要集中在化工、机械设备、医药生物、电子、计算机等行业，其中部分公司增发价高于当前股价。
- 重大事项：包括广东榕泰收购森华易腾、新民科技借壳上市、奥飞动漫收购有妖气母公司、捷成股份收购华视网聚、浩丰科技收购路安世纪、兆驰股份加码互联网电视业务等。
关键信息
一、清华系入主银润投资
- 交易背景：2015年4月21日，深圳椰林湾投资策划有限公司将其持有的15.59%股份转让给西藏紫光卓远股权投资有限公司。
- 非公开增发：公司拟以19.13元/股发行2.88亿股，募集55亿元，用于私有化学大教育、设立国际教育学校投资服务公司等。
- 清华系出资：出资20亿元认购1.1亿股，非公开增发后持股比例升至31.7%，成为实际控制人。
二、非公开增发董事会预案新增102家
- 类型分布：
- 补充流动资金：10家
- 资产置换重组：7家
- 集团公司整体上市：1家
- 融资收购其他资产：14家
- 项目融资：61家
- 壳资源重组：4家
- 引入战略投资：4家
- 行业分布：
- 化工：13家
- 医药生物：10家
- 电气设备：8家
- 电子：7家
- 房地产：6家
- 计算机：6家
- 市场表现：8月新增非公开增发预案以深市公司为主，包括深证主板20家、中小板32家、创业板27家；上证主板公司为23家。
三、证监会批准非公开增发项目29家
- 类型分布：
- 融资收购其他资产：11家
- 项目融资：8家
- 补充流动资金：5家
- 引入战略投资者：2家
- 实际控制人资产注入：1家
- 行业分布：
- 化工：6家
- 机械设备：5家
- 医药生物：4家
- 电子：3家
- 计算机：3家
- 股价表现：截至9月8日收盘，7家公司股价低于增发价。
四、本月非公开增发预案中部分重大事项
- 广东榕泰 (600589.sh)：拟收购森华易腾100%股权，交易金额12亿元，其中8.4亿元以股份支付，3.6亿元以现金支付。森华易腾为国内知名IDC服务运营商，客户包括小米科技、金山云等。
- 新民科技 (002127.sz)：拟借壳上市，收购南极电商，交易金额23.4亿元。
- 奥飞动漫 (002292.SZ)：拟收购有妖气母公司四月星空100%股权，交易对价9.04亿元。
- 捷成股份 (300182.SZ)：拟收购华视网聚80%股权，交易对价32亿元。
- 浩丰科技 (300419.SZ)：拟收购路安世纪100%股权，交易对价7.45亿元。
- 兆驰股份 (002429.sz)：拟非公开增发募集32.4亿元，用于互联网电视业务联合运营项目。
表格摘要
表1: 公司本次非公开增发募投项目
| 序号 | 项目 | 预计拟投入募集金额（万元） |
|---|---|---|
| 1 | 收购学大教育 | 230,000 |
| 2 | 设立国际教育学校投资服务公司 | 176,000 |
| 3 | 在线教育平台建设 | 144,000 |
| 合计 | - | 550,000 |
表2: 证监会8月批准非公开增发项目
| 定向增发目的 | 代码 | 名称 | 增发价/增发底价 | 最新价 | 增发数量(万股) | 预计募集资金(亿元) | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 补充流动资金 | 002145.SZ | 中核钛白 | 10.22 | 10.00 | 7,534.25 | 7.70 | 化工 |
| 补充流动资金 | 300212.SZ | 易华录 | 28.90 | 29.79 | 5,519.03 | 15.95 | 计算机 |
| 补充流动资金 | 300006.SZ | 莱美药业 | 28.08 | 25.10 | 3,076.92 | 8.64 | 医药生物 |
表3: 本月非公开增发中部分重大事项基本信息
| 代码 | 公司名称 | EPS (2014) | 市盈率 (TTM) | 总市值（亿元） | 拟收购资产交易总价（亿元） | 资产交易总价/总市值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 600589.sh | 广东榕泰 | 0.0500 | 265.37 | 42.78 | 12.00 | 28% |
| 002127.sz | 新民科技 | 0.0200 | 28.30 | 55.85 | 23.40 | 42% |
| 002292.sz | 奥飞动漫 | 0.6800 | 58.31 | 298.91 | 9.00 | 3% |
| 300182.sz | 捷成股份 | 0.5600 | 69.06 | 206.96 | 32.00 | 15% |
| 300419.sz | 浩丰科技 | 1.7400 | 67.32 | 35.66 | 7.45 | 21% |
| 002429.sz | 兆驰股份 | 0.4155 | 21.46 | 140.00 | 32.40 | 23% |
图表摘要
图1：新东方、好未来、学大教育对比
资料来源：公司公告，信达证券研发中心
图2：8月新增非公开增发预案板块分布
资料来源：WIND 资讯, 信达证券研发中心
图3：8月新增非公开增发预案行业构成
资料来源：WIND 资讯, 信达证券研发中心
图4：8月批准非公开增发预案板块分布
资料来源：WIND 资讯, 信达证券研发中心
图5：8月批准非公开增发预案行业构成
资料来源：WIND 资讯, 信达证券研发中心
重点覆盖公司
| 公司简称 | 股票代码 |
|---|---|
| 中南传媒 | 601098 |
| 银河磁体 | 300127 |
| 利亚德 | 300296 |
| 大杨创世 | 600233 |
| 时代出版 | 600551 |
| 长江传媒 | 600757 |
| 银邦股份 | 300337 |
| 澳洋顺昌 | 002245 |
| 双塔食品 | 002481 |
| 新文化 | 300336 |
| 科大讯飞 | 002230 |
| 有研新材 | 600206 |
| 银河电子 | 002519 |
| 大冷股份 | 000530 |
| 苏州固得 | 002079 |
| 中青宝 | 300052 |
| 正海磁材 | 300224 |
| 三泰电子 | 002312 |
| 渤海轮渡 | 603167 |
| 苏大维格 | 300331 |
| 掌趣科技 | 300315 |
| 杰瑞股份 | 002353 |
| 初灵信息 | 300250 |
| 首旅酒店 | 600258 |
| 东方集团 | 600811 |
| 乐视网 | 300104 |
| 富瑞特装 | 300228 |
| 长电科技 | 600584 |
| 中国国旅 | 601888 |
| 精伦电子 | 600355 |
研究团队与联系方式
- 分析师：
- 单丹，执业编号：S1500512060001，联系电话：+861063081079，邮箱：shandan@cindasc.com
- 胡申，北京林业大学农林经济硕士
- 研究助理：
- 王光兵，北京大学凝聚态物理硕士，联系电话：+861063081265，邮箱：wangguangbing@cindasc.com
机构销售联系人
| 区域 | 姓名 | 办公电话 | 手机 | 邮箱 |
|---|---|---|---|---|
| 华北 | 袁泉 | 010-63081270 | 13671072405 | yuanq@cindasc.com |
| 华北 | 张华 | 010-63081254 | 13691304086 | zhanghuac@cindasc.com |
| 华东 | 文襄琳 | 021-63570071 | 13681810356 | wenxianglin@cindasc.com |
| 华南 | 刘晟 | 0755-82465035 | 13825207216 | liusheng@cindasc.com |
| 华南 | 易耀华 | 0755-82497333 | 18680307697 | yiyaohua@cindasc.com |
| 国际 | 高放 | 010-63081256 | 13691257256 | gaofang@cindasc.com |
风险提示
- 证券市场存在投资风险，投资者需谨慎对待。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告信息基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告中提及的公司可能与信达证券存在利益关系，投资者应自行判断。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
