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证券研究报告总结：中小企业非公开增发月报（2014年7月）

核心内容概述

2014年7月，共有63家上市公司公布了非公开增发的董事会预案，证监会批准了34家非公开增发项目。这些项目主要涉及资产置换重组、壳资源重组、融资收购、资产注入、引入战略投资者及项目融资等多种方式，旨在通过资本运作提升企业竞争力或融资发展。

主要观点

• 非公开增发数量：7月共有63家上市公司发布非公开增发董事会预案，其中资产置换重组为最多，共18家；其次是项目融资，共31家。
• 证监会批准项目：证监会批准了34家非公开增发项目，涉及不同类型的资本运作，如资产置换、壳资源重组等。
• 增发价格与当前股价对比：部分公司增发价高于当前股价，如苏交科、万邦达、远兴能源和阳光城，而部分公司增发价低于当前股价，如群兴玩具、大东南等。
• 半年内解禁项目表现：未来半年内将有140家非公开增发项目解禁，其中19家当前为负收益，7家由大股东参与。部分公司如王府井、郑州煤电、哈药股份和江河创建的持有收益低于-30%。
• 重大并购重组事项：本月多家公司发布重大并购重组预案，涉及游戏、信息化服务、电商、铝业等多个行业，显示出资本市场的活跃度。

关键信息

非公开增发董事会预案新增63家

• 资产置换重组：18家，包括群兴玩具、大东南、金瑞矿业、神州信息、通达股份、金刚玻璃、东方国信、百圆裤业、泰亚股份、德力股份、骅威股份、世纪鼎利、丽鹏股份、大橡塑、茂业物流、云铝股份、华东电脑等。
• 壳资源重组：1家，东方银星。
• 融资收购其他资产：5家，包括亚星化学、双箭股份、大洲兴业、鹏欣资源、仁智油服。
• 资产注入：1家，勤上光电。
• 引入战略投资者：5家，包括北生药业、世联行、西部材料、荃银高科、西藏矿业。
• 集团公司整体上市：2家，江淮汽车、红阳能源。

证监会批准非公开增发项目34家

• 资产置换重组：19家，如新时达、汇冠股份、力源信息、立思辰、盛路通信、世纪华通、*ST常铝、鼎汉技术、南洋科技、*ST吉炭、万力达、卫士通、中创信测、科冕木业等。
• 壳资源重组：5家，包括*ST吉炭、万力达、卫士通、中创信测、科冕木业。
• 融资收购其他资产：1家，中电远达。
• 资产注入：2家，新南洋、远兴能源。
• 项目融资：6家，如新乡化纤、美都控股、物产中大、吉恩镍业、阳光城、海润光伏。
• 引入战略投资者：1家，乐山电力。

半年内解禁的非公开增发项目中19家为负收益

• 负收益项目：19家，包括哈药股份、王府井、江河创建、郑州煤电等。
• 收益低于-30%的公司：哈药股份（-64%）、王府井（-55%）、江河创建（-51%）、郑州煤电（-46%）。
• 部分项目表现较好：如国海证券（805%）、五矿稀土（64%）、掌趣科技（334%）、华星创业（126%）等。

本月非公开增发预案中部分重大事项

• 群兴玩具：拟收购星创互联100%股权，交易价格为14.4亿元，承诺2014-2016年净利润不低于12000万元、14400万元、17280万元。
• 大东南：拟收购游唐网络100%股权，交易价格为5.63亿元，承诺2014-2016年净利润不低于4500万元、5850万元、7350万元。
• 神州信息：拟收购中农信达100%股权，交易价格为7.1亿元，承诺2014-2016年净利润不低于4450万元、6675万元、10012.5万元。
• 金刚玻璃：拟收购汉恩互联100%股权，交易价格为5.06亿元，承诺2014-2017年净利润不低于4200万元、5500万元、6600万元、7600万元。
• 百圆裤业：拟收购环球易购100%股权，交易价格为10.32亿元，承诺2014-2017年净利润不低于6500万元、9100万元、12600万元、17000万元。
• 德力股份：拟收购武神世纪100%股权，交易价格为9.3亿元，承诺2014-2016年净利润不低于6000万元、7800万元、10140万元。
• 骅威股份：拟收购第一波80%股权，交易价格为8.064亿元，承诺2014-2016年净利润不低于8000万元、10400万元、13000万元。
• 世纪鼎利：拟收购智翔信息100%股权，交易价格为6.25亿元，承诺2014-2017年净利润不低于5170万元、5808万元、7043万元、7633万元。
• 茂业物流：拟收购创世漫道100%股权，交易价格为8.78亿元，承诺2014-2016年净利润不低于6046.10万元、7367.85万元、9001.78万元。
• 云铝股份：拟收购源鑫炭素、浩鑫铝箔和进出口公司，交易价格为15.78亿元。
• 华东电脑：拟收购柏飞电子、华讯网存和华存数据，交易价格为10.179亿元。

行业与板块分布

• 主要行业：电子元器件、基础化工、有色金属为本月非公开增发的主要行业，各6家。
• 板块分布：深市公司为主，共45家（深证主板10家、中小板22家、创业板13家），上证主板公司为18家。

附录信息

• 未来半年内解禁项目：140家，其中19家为负收益，具体名单及解禁时间见附录表。

表格摘要

总结

2014年7月，中小企业非公开增发市场活跃，涉及63家上市公司发布董事会预案，34家获得证监会批准。主要增发类型包括资产置换、壳资源重组、融资收购、资产注入和引入战略投资者。部分项目在半年内解禁后出现负收益，如哈药股份、王府井、江河创建等，而部分项目表现良好，如国海证券、掌趣科技、华星创业等。本月重大并购重组事项涵盖多个行业，显示了资本运作在提升企业基本面方面的重要性。