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证券研究报告总结：中小企业非公开增发月报

核心内容概述

本报告总结了2014年2月中小企业非公开增发相关情况，包括新增董事会预案、证监会批准项目、解禁项目收益情况以及本月重大事项。整体来看，非公开增发活动在多个行业均有涉及，但部分项目存在负收益现象，需重点关注。

主要观点

1. 新增非公开增发预案
   2月共有29家上市公司公布了非公开增发的董事会预案，其中：

   • 项目融资：14家，如精华制药、博元投资、中天科技等；
   • 实际控制人资产注入：5家，如安信信托、国农科技、浦东金桥等；
   • 资产置换重组：7家，如双龙股份、金龙机电、银河电子等；
   • 资产收购：1家，金叶珠宝；
   • 壳资源重组：1家，飞乐股份；
   • 集团公司整体上市：1家，柘中建设。

2. 证监会批准项目
   证监会批准了22家非公开增发项目，预计在6个月或12个月内完成增发，包括：

   • 引入战略投资者：2家，如复旦复华、TCL集团；
   • 壳资源重组：1家，远东股份；
   • 公司间资产置换重组：2家，如兴源过滤、星辉车模；
   • 实际控制人资产注入：1家，建投能源；
   • 项目融资：16家，如中航投资、北海国发等。

   其中，冀中能源和杭萧钢构的收盘价低于增发价或增发底价。

3. 半年内解禁项目收益情况
   未来半年内将解禁的非公开增发项目共有117家，其中21家当前为负收益，其中12家涉及大股东参与。收益低于-30%的项目包括：

   • 华菱钢铁（-69%）；
   • 华联综超（-35%）；
   • 四川双马（-31%）；
   • 闽福发A（-42%）；
   • 东湖高新（-32%）；
   • 云天化（-31%）；
   • 首商股份（-36%）；
   • 山东高速（-39%）；
   • 中国玻纤（-38%）。

4. 本月重大事项
   本月有多个非公开增发项目涉及并购重组及借壳等重大事项，主要包括：

   • 金叶珠宝（000587.SZ）拟发行股份购买美国石油公司ERG资源；
   • 新国都（300130.SZ）拟收购网络游戏公司范特西；
   • 双龙股份（300108.SZ）拟收购金宝药业；
   • 金龙机电（300032.SZ）拟收购两家消费电子公司；
   • 飞乐股份（600654.SH）拟借壳重组；
   • 银河电子（002519.SZ）拟收购军工企业同智机电；
   • 中京电子（002579.SZ）拟收购LED上游企业方正达；
   • 中源协和（600645.SH）拟收购生物科技公司执诚生物；
   • 赛为智能（300044.SZ）拟收购智能电网公司金宏威。

关键信息

• 板块分布：2月新增非公开增发预案以深市为主，共18家，其中深圳主板6家、中小板8家、创业板4家；上证主板为11家。
• 行业分布：基础化工、电子元器件、房地产、医药为四个主要行业，占比超过一半。
• 证监会批准项目分布：上证主板9家，深圳主板6家，中小板和创业板分别为4家和2家。
• 行业构成：机械、电子元器件、建筑、综合四个行业占比较大，共9家。
• 解禁项目收益：部分项目收益为负，特别是涉及大股东的项目，需关注其潜在影响。

附录信息

• 未来半年内解禁项目：具体名单及解禁时间详见附录，共117家，其中21家当前为负收益，涉及多个行业和公司。

表格摘要

图表摘要

总结

综上所述，2014年2月非公开增发市场活跃，涉及多个行业和公司，但部分项目收益为负，尤其是涉及大股东的项目。报告中提到的并购重组及借壳事项对上市公司业务基本面有较大影响，值得投资者关注。