20160626-中国银河-农林牧渔行业周报：鸡苗价格回调不改上升趋势，继续看好禽和饲料_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年6月26日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现不佳，跌幅达2.89%，在申万28个子行业中排名第27。尽管板块整体下跌，但动物保健和饲料板块表现相对较好。行业整体呈现价格回调趋势，但分析师认为部分领域仍具备上升潜力。

主要观点

生猪养殖

• 本周生猪价格下跌0.41%，均价19.39元/公斤，仔猪价格下跌3.32%，均价60.92元/公斤。
• 猪市产能紧张仍是主基调，尽管价格回落，但预计不会持续太久。
• 进口猪肉虽对猪价有一定平抑作用，但对猪周期影响有限。
• 建议关注养殖效益和未来出栏节奏，预计中秋国庆期间猪价上涨可能低于预期。

禽类养殖

• 鸡苗价格大幅下跌，青岛鸡苗下跌28.3%，烟台鸡苗下跌31.88%。
• 由于引种供应充足和饲料成本上升，导致禽类价格全面下跌。
• 预计三季度补栏旺季将推动鸡苗价格回升，继续推荐圣农、益生和民和。

饲料

• 饲料企业上半年销量增速均在20%以上，前端料销量增长50%以上。
• 随着生猪存栏上升，饲料行业高景气度预计将持续至明年。
• 原料价格上涨对大型猪料企业有利，可赚取库存差价。
• 推荐禾丰牧业、金新农、海大集团和新希望。

大宗商品

• 看好糖和美豆，白糖预计在三季度供需缺口显现，内盘将快速上涨。
• 建议关注南宁糖业。
• 美豆因产量可能减少，预计下半年价格触底回升，豆油和豆粕也将随之上涨，利好大豆压榨企业，关注东陵国际。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300指数下跌1.07%，农林牧渔板块下跌2.89%。
• 周涨幅前列的公司包括*ST獐岛、华资实业、新五丰。
• 周跌幅前列的公司包括民和股份、益生股份、中水渔业。

农产品价格跟踪

• 生猪均价19.39元/公斤，仔猪均价60.92元/公斤。
• 白羽肉鸡均价8元/公斤，青岛鸡苗1.9元/羽，烟台鸡苗2.35元/羽。
• 玉米价格周上涨4.84%，大豆价格周持平。
• 小麦价格周上涨0.85%，白糖价格周上涨0.35%。
• 海参和扇贝价格保持稳定，鲍鱼价格下跌25%。

重要资讯

• 国务院拟在东北三省和内蒙古建立玉米生产者补贴制度。
• 正邦科技与阿里巴巴合作，拓宽农资销售渠道。
• 大北农拟竞买南京天邦股权，提升在江苏省及周边的市场占有率。
• 新希望拟发行股份及支付现金购买本香农业70%股权，完善产业链布局。

投资建议

• 生猪养殖：关注行业周期，进口猪肉对价格影响有限，建议关注养殖效益和出栏节奏。
• 禽类养殖：预计三季度鸡苗价格将回升，推荐圣农、益生和民和。
• 饲料：饲料行业高景气度持续，推荐禾丰牧业、金新农、海大集团和新希望。
• 大宗商品：看好白糖和美豆，建议关注南宁糖业和东陵国际。

盈利预测

• 表格中列出的重点标的盈利预测显示，部分公司如金河生物、瑞普生物、中牧股份等，EPS和PE均呈现不同幅度的变化，反映出市场对其未来业绩的预期。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 分析师张婧认为，未来6-12个月，部分公司股价有望超越市场平均回报，因此给予推荐或谨慎推荐。

联系信息

• 分析师：张婧，执业证书编号S0130513070001。
• 联系方式：(8610)66568757，zhangjing_yj@chinastock.com.cn。
• 特此鸣谢：史凡可，联系方式：(8510)83571363，shifenke@chinastock.com.cn。

免责声明

• 本报告由中国银河证券股份有限公司提供，不构成投资建议。
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覆盖股票范围

• 包括好当家（600467.SH）、圣农发展（002299.SZ）、益生股份（002458.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、大北农（002385.SZ）、中粮屯河（600737.SH）、中粮生化（000930.SZ）、大康牧业（002505.SZ）等。

总结

本周农林牧渔行业整体表现不佳，但部分细分领域如饲料和禽类养殖仍具投资价值。分析师认为，尽管当前价格回调，但行业基本面未变，未来仍有上涨空间。建议关注饲料企业、禽类养殖公司以及白糖和美豆等大宗商品。