20220804-中原证券-农林牧渔行业月报_猪价涨幅降温_鸡苗迎来反弹_12页_1mb

农林牧渔行业月报总结

核心内容概览

本报告为中原证券发布的2022年8月农林牧渔行业月报，分析师唐俊男与研究助理张蔓梓共同完成。报告重点分析了2022年7月农林牧渔行业的市场表现、畜禽养殖数据、主要农产品价格走势、行业动态及公司公告，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行情回顾

• 农林牧渔指数表现：2022年7月农林牧渔指数上涨2.1%，在中信一级30个行业中排名第8，显著跑赢沪深300指数（下跌7.02%），相对收益达9.12个百分点。
• 子行业表现：水产品加工和畜牧养殖板块涨幅领先，分别为17.39%和9.03%。
• 个股表现：巨星农牧、天康生物、傲农生物涨幅居前；敦煌种业、隆平高科、金龙鱼涨幅靠后。

2. 畜禽养殖行业数据跟踪

2.1 生猪养殖

• 猪价走势：7月末全国外三元生猪价格为21.16元/公斤，月环比上涨3.78%，同比上涨35.55%。
• 猪价趋势：7月初猪价因政策维稳而止涨，7月整体涨幅缩窄，预计8月猪价偏弱震荡。
• 长期预期：随着秋冬季节到来，猪价将进入新一轮上行周期，反弹趋势有望延续。
• 养殖利润：7月末外购仔猪养殖利润恢复至689.56元/头，自繁自养生猪养殖利润恢复至479.30元/头。
• 能繁母猪存栏：截至二季度末，全国能繁母猪存栏量为4277万头，较5月末增加85万头，增幅为2.03%。

2.2 肉禽养殖

• 肉鸡价格：7月末白羽肉鸡均价约9.6元/公斤，同比上涨21.3%，但因消费疲软，上涨动力不足。
• 鸡苗价格：烟台地区鸡苗价格为2.7元/羽，月环比上涨0.6元/羽，反应滞后于肉鸡价格。
• 饲料价格：肉鸡饲料价格高位回调，鸡粮比价持续提升。
• 长期预期：新一轮猪周期的到来或将带动鸡价共振，预计肉鸡价格仍有反弹空间。

关键信息

3. 主要农产品价格跟踪

• 粮食价格：玉米、小麦、豆粕等主要粮食价格在2022年3月后持续上涨，7月末玉米现货价2781.4元/吨（月环比下跌1.6%，同比上涨2.0%），小麦现货价3083.3元/吨（月环比下跌1.1%，同比上涨20.5%），豆粕现货价4214元/吨（月环比下跌2.4%，同比上涨16%），菜籽粕现货价3556元/吨（月环比下跌2.7%，同比上涨21.4%）。

4. 行业动态及公司要闻

• 政策调控：国家发改委召开会议分析生猪市场供需与价格形势，要求企业避免盲目压栏，防范猪价过快上涨。
• 种猪进口：中能新牧代理进口872头美国曾祖代种猪，为2022年春节后首批。
• 战略合作：深圳市与两家大型生猪养殖企业签订产销战略合作协议，推动本地生猪供应。
• 夏粮产量：2022年夏粮产量达2947.8亿斤，同比增长0.1%。
• 兽药监管：农业农村部发布新兽药注册证书，加强兽药生产与经营监管。
• 饲料产量：2022年6月全国工业饲料总产量2332万吨，环比下降0.8%，同比下降9.4%。

5. 投资建议

• 投资评级：维持“强于大市”投资评级。
• 投资主线：
  • 生猪养殖：关注出栏量最高的行业龙头牧原股份（002714）、产能快速扩张的天康生物（002100）。
  • 种业：关注转基因性状储备丰富的大北农（002385）、隆平高科（000998）、登海种业（002041）。

风险提示

• 生猪产能去化不及预期：可能影响猪价走势及行业盈利。
• 猪价大幅下跌：受供需变化、政策调控等因素影响。
• 粮价大幅波动：国际粮价上涨及贸易保护主义可能带来成本压力。
• 非洲猪瘟扩散：可能对生猪养殖造成冲击。
• 生物育种商业化不及预期：影响种业板块增长。
• 食品安全问题：可能对行业声誉与政策监管产生影响。
• 自然灾害事件：可能对农产品供应及价格造成冲击。

附录：投资评级标准

结论

2022年7月，农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，水产品加工与畜牧养殖板块涨幅显著。猪价在政策调控下涨幅缩窄，但预计进入秋冬后将进入新一轮上行周期；肉鸡价格偏强震荡，鸡苗价格反弹，但受消费疲软影响，上涨动力不足。在国际粮价高位震荡的背景下，种植产业链景气度提升，种业板块迎来发展机遇。建议关注生猪养殖及种业板块龙头，同时警惕猪价、粮价波动及生物育种商业化不及预期等风险。