20181125-太平洋-农林牧渔_周报（第47周）_鸡苗价格新高_禽养殖板块逆势上涨_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第47周）

核心内容

本周（2018年11月18日-11月24日），农林牧渔板块整体跟随大盘下跌，但部分子行业表现相对抗跌，尤其是禽养殖、林业板块。鸡苗价格持续上涨，创下近7年新高，带动禽养殖板块逆势上涨。同时，非洲猪瘟疫情持续扩散，对生猪养殖行业造成较大影响，导致产能出清加速，猪价拐点可能提前到来。

主要观点

1. 禽养殖板块

• 鸡苗价格创新高：10月以来，主产区鸡苗和毛鸡价格持续上涨，烟台地区鸡苗价格达到7.3元/羽，创历史新高。
• 白条肉价格温和上涨：白条肉价格也逐步上升，但涨幅相对较小。
• 供需格局：16-17年祖代种鸡更新量下降导致种鸡存栏低位，是2018年价格上涨的主要原因。展望2019年，种鸡存栏仍低位，叠加需求端上升，鸡肉价格有望再创新高。
• 投资建议：重点推荐圣农发展、禾丰牧业、益生股份和民和股份，因其鸡苗和毛鸡价格仍有上涨潜力。

2. 生猪板块

• 非洲猪瘟疫情扩散：全国已有20个省市发生疫情，生猪跨省调运受限，导致区域供需失衡。
• 猪价结构性分化：疫情区猪价下跌，而调入大省如广东、浙江、福建等地猪价可能上涨。
• 产能出清提速：养殖场户提前淘汰存栏，补栏积极性下降，推动产能拐点提前到来。
• 投资建议：现阶段建议进场配置，重点推荐温氏股份、唐人神、正邦科技和天邦股份。

关键信息

行业数据

• 生猪：辽宁产区生猪出厂价为11.01元/公斤，环比微跌；全国主产区自繁自养头猪盈利94.54元/头；全国生猪存栏量32534万头，环比微升，同比小幅下降；能繁母猪存栏量3098万头，环比下降1.2%，同比下降5.9%。
• 肉鸡：山东烟台白羽肉鸡苗价格7.3元/羽，环比上涨0.64元/羽；白羽肉鸡出场价5.33元/斤，环比上涨0.35元/斤；肉鸡养殖单羽盈利5.22元。
• 饲料：肉鸡料均价2.94元/公斤，蛋鸡料2.68元/公斤，育肥猪料2.73元/公斤。
• 水产品：威海海参、对虾、扇贝、鲍鱼价格均保持稳定，分别为200元/公斤、180元/公斤、10元/公斤、140元/公斤。
• 大宗农产品：柳州白糖现货价5360元/吨，环比下跌20元/吨；328级棉花价格15537元/吨，环比下跌53元/吨；玉米收购价1892元/吨，环比上涨19元/吨；豆粕现货价3348元/吨，环比下跌38元/吨。

个股表现

• 涨幅前三：民和股份（8.71%）、福建金森（6.75%）、宏辉果蔬（4.04%）。
• 跌幅前三：神农基因（-9.44%）、百洋股份（-9.52%）、獐子岛（-9.71%）。

行业新闻

• 非洲猪瘟疫情：辽宁营口市大石桥市和老边区非洲猪瘟疫区于11月22日解除封锁；内蒙古包头市昆都仑区排查出非洲猪瘟疫情，存栏生猪88头，发病69头，死亡53头。
• 防控措施：农业农村部印发《非洲猪瘟疫情防控八条禁令》，强化生猪调运监管和疫情排查，防止疫情扩散。

公司新闻

• 苏垦农发：拟变更募集资金投向，部分资金用于收购金太阳粮油股份有限公司。
• 正邦科技：收到证监会行政许可申请受理单，非公开发行新股申请获受理。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐公司及评级

分析师信息

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年起从事该行业研究，研究方向涵盖畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。