20180812-华创证券-农林牧渔行业周报_鸡苗价格大幅攀升_禽链价格旺季更旺_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告为2018年第31周农林牧渔行业周报，重点分析了行业价格走势、投资建议及行业动态，同时提供了相关公司估值信息与投资评级。

主要观点

• 禽链价格持续上涨：鸡苗价格大幅攀升，肉鸡价格在消费旺季中震荡上行，鸡产品价格同比上涨10.8%，已超过2016年高点。
• 行业景气度提升：尽管农林牧渔指数在2018年初至今下跌19.24%，但上周（8月6日至8月10日）上涨0.19%，跑赢沪深300指数2.52个百分点。
• 种鸡存栏下降：父母代鸡苗存栏量环比下降7.4%，后备父母代种鸡存栏量同比下滑9.6%，处于历史低位。
• 盈利改善：自繁自养肉鸡盈利236.76元/头，外购仔猪养殖净利润154.95元/头，盈利环比改善。
• 推荐肉鸡板块：基于价格和盈利改善，继续推荐肉鸡板块，认为其具备反转潜力。

关键信息

价格走势

• 猪肉价格：19.97元/公斤，环比涨0.3%。
• 生猪价格：13.44元/公斤，环比涨1.8%。
• 仔猪价格：26.24元/公斤，环比涨1.9%。
• 二元母猪价格：1645.33元/头。
• 猪粮比：7.11。
• 鸡苗价格：山东烟台鸡苗价格4.30-4.70元/羽，环比上涨0.4-0.6元/羽。
• 肉毛鸡价格：4.43-4.53元/斤，环比上涨0.37元/斤。
• 鸡产品价格：10300元/吨，同比上涨10.8%。

行业数据

• 父母代鸡苗价格：34.32元/套，环比上涨3.19%，连续第6周维持在30元以上。
• 在产祖代种鸡存栏：81.61万套，环比上涨1.1%，同比下降8.2%，处于2009年以来同期底部区域。
• 后备祖代种鸡存栏：26.49万套，环比下降8.4%。
• 在产父母代种鸡存栏：1334.54万套，环比下降7.4%，同比下降9.4%。
• 后备父母代种鸡存栏：866.72万套，环比下降3.2%，同比下滑9.6%，处于2014年以来同期最低水平。

投资建议

• 推荐肉鸡板块：基于禽链价格持续上涨和盈利改善，继续推荐肉鸡板块。
• 重点公司：包括仙坛股份、益生股份、圣农发展、民和股份和海大集团，均被给予“强推”评级。

投资评级

估值情况

• 农业板块绝对PE：39.07倍，处于历史低位。
• 农业板块绝对PB：2.72倍，历史均值为3.83倍。
• 相对中小板PE：1.43倍，历史均值为1.33倍。
• 相对沪深300PE：3.34倍，历史均值为4.47倍。
• 相对中小板PB：1.01倍，历史均值为0.98倍。
• 相对沪深300PB：1.88倍，历史均值为2.17倍。

行业动态

1. 设立中国农民丰收节：自2018年起，农历秋分设立为“中国农民丰收节”，提升农民获得感与农业地位。
2. 台风防御工作：农业农村部部署第14号台风“摩羯”防御工作，确保农业生产安全。
3. “互联网+农业”政策：李克强强调推动手机成为农民“新农具”，促进农业信息化发展。
4. 中美贸易摩擦应对：韩俊回应贸易摩擦，强调我国有能力应对美国大豆进口减少带来的影响。

总结

本周农林牧渔行业价格走势中，禽链表现突出，肉鸡价格在消费旺季中继续上涨，盈利改善。种鸡存栏下降，为行业带来积极信号。行业整体估值处于历史低位，具备投资价值。建议继续关注肉鸡板块，重点推荐仙坛股份、益生股份、圣农发展、民和股份和海大集团。同时，行业动态中涉及农民丰收节、台风防御、“互联网+农业”及中美贸易摩擦应对等内容，均对行业未来发展产生影响。