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格林大华期货甲醇早报20220112 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析了2022年1月12日当周甲醇市场的供需变化、价格走势及未来关注点。报告从品种观点、操作建议、利多因素、利空因素和风险因素五个方面进行了系统性总结。

主要观点

• 甲醇期价震荡偏弱：由于本周西北甲醇企业签单量环比减少，且国内气头甲醇装置重启较多，港口烯烃装置恢复，供需双增导致甲醇期价呈现震荡偏弱走势。
• 库存变化：上周主港区甲醇库存有所累库，但同比仍不高；而内地甲醇企业库存大幅去库，显示市场供应端压力有所缓解。
• 下游需求改善：甲醇下游需求环比有所好转，尤其是甲醇制烯烃（MTO）开工率提升明显，达到81.43%，环比增加8.6%。醋酸开工率也提升至91.7%，环比增加12.4%。
• 操作建议：当前市场环境下，建议以观望为主，关注煤价走势对甲醇成本的影响。

关键信息

利多因素

• 上周内地甲醇企业订单待发量为32.85万吨，环比增加9.51万吨，显示下游需求有所回升。
• 伊朗卡维230万吨/年甲醇装置因技术问题停车，预计停车时间约1个月，可能对全球供应产生一定影响。
• 国内甲醇企业库存环比减少4.19万吨，内地去库明显。
• MTO装置运行情况改善，浙江兴兴69万吨/年MTO装置满负荷生产，南京诚志2期60万吨/年MTO装置已重启。

利空因素

• 本周西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）约计4.5万吨，环比减少2.9万吨，显示需求疲软。
• 上周港口库存增加，华东港口库存为59.55万吨，华南为17.06万吨，港口库存压力有所上升。
• 国内甲醇产量为153.57万吨，开工率提升至77.1%，环比增加4.51%，供应端有所增强。
• 部分MTO装置仍处于停车状态，如甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置、常州富德MTO及其配套下游装置。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响：

• 全球疫情发展：疫情对下游需求及运输物流可能产生扰动。
• 经济刺激政策及变化：政策调整可能影响整体经济环境和化工行业需求。
• 国内产能投产：新产能的投产可能对市场供需格局带来压力。
• 装置检修情况：装置检修将影响供应稳定性。
• 下游需求情况：下游行业需求变化直接影响甲醇价格走势。
• 港口库存情况：港口库存水平是判断市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：国际油价波动可能影响甲醇成本及下游化工品价格。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的重要原材料，煤价变化直接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能通过影响资金成本和汇率对甲醇市场产生间接影响。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的分析和建议仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，市场有风险，投资需谨慎。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283