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格林大华期货甲醇早报20220106总结

核心内容

本报告对2022年1月6日甲醇市场进行了分析，涵盖了供需情况、价格走势、操作建议及市场风险因素。整体来看，甲醇市场在供应端和需求端均出现一定变化，市场情绪有所改善。

主要观点

• 供需变化：本周甲醇市场呈现供稳需增的态势，国内气头甲醇装置重启较多，同时南京诚志MTO2期60万吨/年装置即将重启，有助于缓解供应压力。
• 库存情况：主港区甲醇库存有所累库，但同比仍不高，而内地甲醇企业库存大幅下降，去库明显。
• 需求表现：下游需求整体弱稳，其中甲醇制烯烃开工率略有下降，MTBE开工率也小幅下滑，但醋酸开工率明显上升，显示部分下游行业需求有所回暖。
• 市场展望：在供稳需增的背景下，甲醇期价有望企稳，但需密切关注煤价走势，因其对甲醇成本有重要影响。

关键信息

【操作建议】

• 建议采取观望或区间操作策略，市场波动可能不大，需谨慎应对。

【利多因素】

• 内地甲醇企业订单待发量环比增加9.51万吨，达32.85万吨；
• 西北地区部分企业周度签单量（不含长约）约计7.4万吨，环比增加6万吨；
• 内地甲醇库存环比减少4.19万吨，去库明显；
• 醋酸开工率环比提升10.81%，显示部分下游需求增强；
• 南京诚志MTO2期装置即将重启，有助于稳定供应。

【利空因素】

• 港口库存增加，华东港口库存达59.55万吨，华南17.06万吨，主港区库存环比增加9.88万吨；
• 伊朗卡维230万吨/年甲醇装置已于12月14日重启，可能对国际供应产生一定影响；
• 文莱BMC85万吨/年甲醇装置再次停车抢修，但已重启；
• 部分装置仍处于停车状态，如常州富德MTO及配套下游、宁波富德DMTO装置，影响短期供应稳定性。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求；
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境及甲醇需求产生影响；
• 国内产能投产与装置检修：新产能投产或装置检修将对供需格局造成扰动；
• 下游需求变化：甲醇制烯烃、MTBE等下游行业需求波动可能影响市场；
• 港口库存变化：港口库存增加可能对价格形成压力；
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本；
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤价变动对成本有直接影响；
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能对期货市场产生联动效应。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283