20230914-浙商证券-普利特-002324.SZ-普利特更新点评_23H1业绩大幅增长_与友维聚合就LCP薄膜展开战略合作_3页_454kb

普利特（002324）投资分析与总结

一、核心业绩表现

• 2023年上半年 ：
  • 营业收入：404.7亿元，同比增长68.59%
  • 归母净利润：20.1亿元，同比增长332.64%
  • 扣非归母净利润：17.6亿元，同比增长365.57%
    第二季度业绩持续高增长，归母净利润达9.78亿元，同比增长342.15%。

二、业务布局进度

（一）新能源材料

1. 锂电池领域

• 当前产能：拥有3GWh三元圆柱电池+1GWh铁锂电池，合计4GWh
• 建设中产能：73GWh方型电池正在建设
• 规划产能：2023年拟在浏阳进一步扩建18GWh，珠海工厂同步推进

2. 钠离子电池领域

• 海四达与中科海钠深度合作
• 成功打造13GWh钠锂共线产能（基本完成投产标准）
• 进一步规划建设30GWh钠电池产能

（二）高端ICT赛道布局

1. LCP材料全产业链布局

   • 国内首家实现LCP材料量产的企业
   • 同时具备树脂合成（聚合）、改性材料、薄膜制程、纤维制备全流程能力
   • 当前LCP薄膜产能已达300万平方米/年

2. 新产能建设（华北基地）

   • 已完成天津普利特设点
   • 投资4亿建设华北基地，实现年产改性塑料12万吨（含3万吨环保回收材料）

三、战略规划及投资价值

• 盈利预测（维持“买入”评级）

  • 2023年至2025年净利润依次为61.2亿元、82.9亿元、105.8亿元
  • 对应市盈率预计：26倍→19倍→15倍

• 评级说明

  • 基于5G通信、新能源等产业高成长性给予目标估值

四、风险提示

• 产能爬坡不及预期
• 研发缺乏快速商业化转化
• 材料价格的大幅波动风险