20180624-中泰证券-环保工程及服务行业周报_运营类资产配置价值凸显_关注危废处置及环卫服务板块_9页_1mb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

本报告聚焦环保工程及服务行业，分析了当前市场环境、投资观点、行业动态及重点公司表现。在融资环境趋紧的背景下，运营类资产因其现金流充足和具备再造血能力，成为更具配置价值的投资标的。报告重点推荐危废处置及环卫服务等细分领域，并关注行业政策动向与市场表现。

主要观点

• 投资建议：在当前融资环境压力下，建议关注运营类资产，尤其是危废处置和环卫服务板块。
• 政策背景：清废行动专项督查接近尾声，预计危废、固废正规处置将成为环保工作重点，相关龙头公司有望受益。
• 市场表现：A股环保板块整体表现疲软，但部分公司如三维丝、伟明环保、环能科技周涨幅居前，而博天环境、国中水务、华控赛格则跌幅较大。
• 行业动态：多个省份发布环保行动计划，强调水、大气、固废、土壤及农业面源污染治理，推动环保行业需求增长。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数量：45家
• 行业总市值：未明确，但有具体公司数据
• 行业流通市值：未明确，但有具体公司数据

投资要点

• 融资环境影响：PPP项目及水治理板块受到融资环境影响，项目落地压力较大。
• 运营类资产价值：现金流充足、具备再造血能力的运营类资产更具配置价值。
• 危废处置与环卫服务：清废督查显示固废、危废乱排乱放问题严重，预计正规处置需求将提升，建议关注东江环保、启迪桑德。
• 环卫市场化：环卫市场化进程加速，订单释放速度好于预期，建议关注龙马环卫。

板块行情回顾

• 市场整体表现：上周上证综指及创业板大跌，环保板块跌幅为-5.22%，跑输上证综指。
• 子板块表现：
  • 水治理及水务运营板块跌幅最大，分别为-8.38%和-6.41%
  • 环境监测及固废治理、大气治理板块跌幅分别为-4.38%、-4.38%和-4.36%
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：三维丝（6.66%）、伟明环保（4.42%）、环能科技（3.31%）
  • 周跌幅前三：华控赛格（-22.70%）、国中水务（-17.37%）、博天环境（-15.95%）

行业要闻回顾

1. 陕西省：2018年主要污染物总量减排目标明确，计划实施82个重点减排项目。
2. 山西省：发布《水污染防治2018年行动计划》，设定水质优良断面比例、饮用水水源水质等具体目标。
3. 广东省：制定《打好污染防治攻坚战三年行动计划》，提出34项具体任务，涵盖水、大气、土壤及固废治理。
4. 河北省：出台地下水超采综合治理五年计划，目标到2022年压采量达54亿立方米以上。
5. 湖北省：发布农业面源污染整治方案，提出“一控两减三基本”措施，力争到2020年实现农业面源污染有效遏制。
6. 山西省：推进土壤污染防治，计划完成2个农用地类土壤污染治理与修复试点项目。

重点公告汇总

• 汉威科技：中标苏州吴江区庙海水厂深度处理改造工程智慧生产系统项目，金额约1081.52万元。
• 洪城水业：中标漳浦县前亭工业园污水处理厂及基础设施PPP项目，金额约18533.1万元。
• 国祯环保：中标庐江县柯坦镇等3个镇污水处理设施建设工程DBO项目，金额约13983.32万元。
• 维尔利：中标深圳能源资源综合开发有限公司垃圾渗滤液处理厂一期升级改造工程，金额约7380.5万元。
• 龙马环卫：中标厦门市集美区杏林街道环卫保洁及突击应急服务项目，金额约27037.66万元。
• 中电环保：解除部分股份锁定，涉及148.57万股。
• 江南水务：股东增持股份，合计增持226.28万股。
• 万邦达：董事长增持公司股份，增持后持股比例达0.0858%。
• 环能科技：控股股东与中信建投证券开展融资融券业务。
• 远达环保：财务总监辞职。
• 中国天楹：对外投资江苏德展100%股权，交易金额达888198.35万元，支付方式为股份和现金结合。
• 启迪桑德：计划进行股票回购，拟使用资金总额不超过10亿元，不低于5亿元。
• 中山公用：聘任李春辉先生为董事会秘书。
• 聚光科技：2018年半年度净利润预计增长50%-80%。

风险提示

• 政策推广不达预期
• 市场竞争加剧
• 项目落地不达预期
• 项目建设不达预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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