20210531-东吴证券-环保工程及服务行业周报_强化危废监管和利用处置促行业规范发展_环卫电动化强力推进全面替代加速_31页_1mb

环保工程及服务行业周报总结

核心内容概述

本周环保及公用事业板块整体表现弱于大盘，但危废监管、环卫电动化等政策持续推进，推动行业向规范化、绿色化发展。随着碳中和目标的推进，环保产业迎来新的发展机遇，重点在能源替代、节能减排、循环利用、环境咨询及碳交易五大板块。环卫新能源作为核心赛道，预计十年内将实现50倍增长，成为行业发展的主要推动力。

主要观点

政策推动行业转型

1. 危废监管强化：国务院发布《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》，要求到2022年底基本补齐医废、危废收处设施短板，2025年底建立完善监管体系，提升技术和运营水平。
2. 环卫电动化加速：工信部推动公共领域车辆电动化，目标2035年新增环卫装备全面电动化，新能源渗透率将从3.19%提升至100%。
3. 碳中和政策落地：国家发改委出台《“十四五”时期深化价格机制改革行动方案》，推动垃圾分类、垃圾处理费改革及碳交易制度建设。

行业趋势与投资框架

• 碳中和投资框架：从能源替代、节能减排、循环利用、环境咨询、碳交易五大方向梳理环保产业映射。
• 环卫新能源市场：预计2030年环卫新能源渗透率将达80%，市场空间达971亿元，成为未来十年高增长赛道。
• 环保与REITs结合：环保行业具备优质运营资产，契合公募REITs“三个聚焦”，推动轻资产转型和资产价值重估。

关键信息

重点推荐公司

• 环卫装备及服务：盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫、玉禾田、北控城市资源、碧桂园服务
• 垃圾焚烧：瀚蓝环境
• 再生资源：中再资环
• 建议关注：洪城水业、海螺创业、上海环境、维尔利、深圳燃气

重要政策与规划

• 危废处理：2022年县级以上城市医废无害化处置率需达99%以上，2025年危废处置能力满足本地需求。
• 环卫电动化：2035年实现公共领域车辆全面电动化，新能源环卫车销量预计达19.13万辆，为2020年的50倍。
• 垃圾分类：2025年全国垃圾分类收运能力达70万吨/日，资源化利用率提升至60%，推动行业向精细化、规模化发展。
• 碳交易机制：碳排放权交易市场逐步完善，推动CCER项目发展，为可再生能源项目提供附加收入。

环卫新能源发展趋势

• 市场空间：预计2030年环卫新能源市场空间达971亿元，较2020年增长50倍。
• 政策驱动：碳达峰碳中和目标、中央环保督察推动新能源替代进程。
• 经济性提升：新能源环卫车7年平价，2025年实现4年平价，经济性拐点显现。
• 技术与成本优势：电动装备毛利率高于同业，成本控制能力突出，推动行业盈利提升。

行业新闻

1. 国务院发布危废监管方案：要求强化监管、提升处置能力，推动行业专业化发展。
2. 工信部推动公共领域电动化：2035年全面实现电动化，推动新能源环卫装备发展。
3. 发改委深化价格机制改革：完善绿色电价政策，推动垃圾处理费改革。
4. 碳达峰碳中和工作部署：韩正主持会议，强调产业结构优化、能源结构调整和绿色技术研发。
5. 生态环境保护专项督察实施：加强监管，推动环保治理。
6. 地方垃圾分类规划：如吉林省、浙江省、广东省等，推动垃圾处理能力提升。
7. 金融支持碳中和：如浙江率先出台绿色金融政策，支持低碳项目发展。
8. 碳排放权抵消管理：天津发布管理办法，明确抵消比例及方式。
9. 天然气普及率提升：广东省计划2025年城市居民天然气普及率超70%。

公司公告亮点

• 股份质押与解除质押：多家公司股份质押或解除，影响市场信心。
• 募集资金：首华燃气发行可转债，融资规模较大。
• 理财进展：部分公司使用闲置资金进行理财，收益稳定。
• 股权划转与担保：涉及多个子公司及项目公司的股权划转与担保，体现资本运作。
• 中标信息：多个环保项目中标，如博世科、高能环境等。

风险提示

• 政策推广不及预期
• 利率超预期上升
• 财政支出低于预期
• 市场竞争加剧
• 市场化率提升不及预期
• 新能源渗透率不及预期
• 碳交易市场建设运行低于预期
• 宏观政策超预期收紧
• 国补退坡风险
• 安全事故风险
• 项目进度低于预期

投资建议

• 重点推荐：盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫、瀚蓝环境、高能环境、中再资环、碧桂园服务、玉禾田、北控城市资源
• 建议关注：洪城水业、海螺创业、上海环境、维尔利、深圳燃气、南大环境
• 市场机遇：环卫新能源、垃圾焚烧、再生资源、环境咨询、碳交易等方向具备长期增长潜力，建议重点关注具备技术、渠道及服务优势的龙头企业。

总结

本周环保行业政策与市场双轮驱动，危废监管和环卫电动化成为核心看点。碳中和政策推动下，环保产业迎来新机遇，重点聚焦在能源替代、节能减排、循环利用等领域。环卫新能源市场预计十年内实现50倍增长，具备显著的经济性和政策支持。同时，环保行业与公募REITs结合，推动轻资产转型与优质运营资产价值重估。建议关注具备核心竞争力、政策导向明确及市场前景广阔的龙头企业。