20260607-浙商证券-食饮行业周报（2026年6月第1期）_5月经营数据平稳_看好6月低基数下弹性表现_17页_1mb

报告摘要

食品饮料周报总结（2026年6月第1期）

核心内容概述

本周食品饮料板块整体表现疲软，涨跌幅为 $-4.59%$，低于上证综指和沪深300指数。板块内多数子行业均出现下跌，其中预加工食品跌幅最大，达到 $-9.77%$。报告指出，5月经营数据整体稳健，6月在低基数背景下或有弹性表现，重点推荐具备成长潜力和估值优势的个股。

主要观点

酒水板块

白酒：淡季行业基本面稳定，资金面略承压。飞天茅台批价保持稳定，端午节临近，酒企回款有望阶段性加速。重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒等全国性酒企，以及古井、今世缘、迎驾、洋河等区域酒龙头。
啤酒：短期销售平淡，受雨水天气和市场竞争影响，但中长期看好促消费政策对销量和升级速度的修复。推荐青岛啤酒，建议关注燕京啤酒和华润啤酒。
其他酒类：整体表现疲软，但部分个股如元祖股份、贝因美、金字火腿涨幅居前，可能受益于端午节前备货需求。

大众品板块

整体表现：5月经营数据稳健，6月在低基数和量贩渠道β向上的背景下，餐供和零食板块可能有弹性机会。
推荐个股：从基本面和估值角度，推荐颐海国际、海天味业、安井食品、天味食品、巴比食品、立高食品、千禾味业、安琪酵母等；同时关注味知香、千味央厨、中炬高新等潜在弹性个股。

关键信息

重点个股表现

涨幅前十：元祖股份（+16.10%）、贝因美（+12.22%）、金字火腿（+8.62%）、煌上煌（+5.41%）、技源集团（+4.96%）等。
跌幅前十：*ST岩石（-48.09%）、皇氏集团（-17.78%）、金种子酒（-14.04%）、伊力特（-13.99%）、安井食品（-13.02%）等。

板块估值情况

截至2026年6月5日，食品饮料板块动态市盈率为20.11倍，位于一级行业第24位。
各子板块市盈率：其他酒类（46.86倍）、保健品（34.28倍）、烘焙食品（27.91倍）、调味发酵品Ⅲ（26.33倍）、软饮料（23.57倍）、预加工食品（21.15倍）、白酒（19.72倍）等。

成本与价格跟踪

成本指标：白砂糖、猪肉、大豆、棕榈油、大麦进口均价等均出现波动，部分指标有所回落。
白酒价格：飞天茅台、普五（八代）、国窖1573、剑南春等主要单品批价均有所下降，但部分次高端白酒价格略有回升。

投资建议

白酒板块

强α标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒等全国性酒企，具有稳定的经营表现。
区域酒龙头：古井、今世缘、迎驾、洋河等，有望在后续季度实现业绩回升。
强β标的：泸州老窖、舍得、酒鬼、水井等，具备一定市场波动性。

大众品板块

强α标的：万辰、西麦、有友、燕京、东鹏、安井、新乳业、颐海、海天、盐津等，具备较强的业绩增长潜力。
底部反转逻辑：蒙牛、中炬、千禾、劲仔、妙可、百润、ST绝味、巴比、HH等，或存在反转机会。

风险提示

供过于求
食品安全风险
需求疲软
市场同质化产品竞争加剧

行业评级

行业评级：看好（维持）

分析师信息

张潇倩：执业证书号 S1230526010001，邮箱 zhangxiaoqian01@stocke.com.cn
孙天一：执业证书号 S1230521070002，邮箱 suntianyi@stocke.com.cn
杜宛泽：执业证书号 S1230521070001，邮箱 duwanze@stocke.com.cn
何宇航：执业证书号 S1230526050002，邮箱 heyuhang@stocke.com.cn

研究助理信息

隋牧含：邮箱 suimuhan@stocke.com.cn
杨美云：邮箱 yangmeiyun@stocke.com.cn

相关报告

《新鲜零食业态风起，从单店验证迈向全国布局》2026.06.01
《食品饮料周报：白酒升温明显，大众品强 $\alpha$ 迎估值修复》2026.05.31
《食品饮料周报：短期白酒资金面略承压，大众品催化积极》2026.05.24

数据跟踪

成本指标：白砂糖、猪肉、大豆、棕榈油、大麦进口均价等均出现波动，部分指标回落。
白酒价格：飞天茅台、普五（八代）、国窖1573、剑南春等主要单品批价有所下降。
啤酒与葡萄酒：啤酒产量及进口量波动，葡萄酒产量有所下降。
乳制品：主产区生鲜乳价格下降，乳制品产量同比略有波动。
调味品：餐饮收入及调味品价格波动，部分企业表现优于行业。

总结

综上所述，食品饮料板块整体表现疲软，但部分子行业和个股具备较强增长潜力和估值优势。在端午节临近和6月低基数背景下，白酒和大众品板块或有阶段性反弹机会。建议投资者关注具有稳定基本面和成长潜力的个股，同时警惕市场风险。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载