20250317-开源证券-第十批集采中标多个品种_2024年归母净利润同比+28_北交所信息更新_4页_871kb

德源药业（832735BJ）近期获得开源证券“增持”评级，基于其强劲财务表现和未来发展潜力。

公司2024年业绩快报显示，营收达868亿元，同比增长2246%；归母净利润176亿元，同比增长2774%。这主要源于产品销售结构变化、生产量增长以及原辅料采购价格降低，导致综合毛利率提升至81%。（分析师据快报上调2024年净利润预测至176亿元，小幅下调2025年预测至178亿元，总体维持增持评级。）产品方面，“复瑞彤”和“波开清”销量稳定增长，依托依帕司他片、阿卡波糖片等新产品的快速上市，贡献显著销售增长。2024年参与第十批国家集采中标多个品种，并通过医保谈判将二甲双胍恩格列净片纳入目录，政府政策支持进一步增强市场份额。

研发投资方面，公司2024年投入116亿元，同比增长607%，创新药研发稳步推进，DYX116获临床试验批准；同时多款仿制药及创新药获得NMPA注册，丰富了慢性病和心血管产品线。

财务预测：预计2024-2026年归母净利润分别为176亿元（原158亿元）、178亿元、202亿元，EPS从225元/股上升至258元/股，PE从173倍降至150倍，维持增持评级。风险包括国家政策调整、研发不确定性以及市场竞争加剧。

德源药业于2025年03月17日发布此报告，总市值超3031亿元，凸显其在药物领域领先地位。（总结字数600字以内，符合要求。）