20210305-万联证券-2021年政府工作报告点评_增速目标偏保守_政策切换过渡平缓_7页_643kb

2021年政府工作报告总结

核心内容

2021年政府工作报告总结了2020年的经济成果，并为“十四五”期间的经济发展做出部署。整体来看，报告强调了经济的高质量发展、民生保障、政策调控的平稳过渡以及应对国内外风险挑战的重要性。

主要观点

经济目标与增速

• “十四五”主要经济目标：经济运行保持在合理区间，对经济形势判断有所好转，但依然严峻。
• 2021年GDP增速目标：设定为6%以上，但受疫情影响，预估实际增速可能超过8%。
• 通胀目标：2021年通胀目标为3%，2020年为3.5%，实际通胀增速为2.5%，低于目标值。
• 经济恢复支持：财政政策保持积极，赤字率和专项债略有下调，但整体规模依然较高。

政策导向

• 财政政策：强调“提质增效、更可持续”，减税政策将结构性优化，重点支持小微企业和国家发展战略。
• 货币政策：保持宏观杠杆率基本稳定，未要求降杠杆，M2和社融与经济增速基本匹配，强化金融监管，防范金融风险。
• 投资政策：扩大基建有效投资，推进“两新一重”建设，实施重大交通、能源、水利工程项目。同时，新增“解决大城市住房突出问题”的提法，强调保障性租赁住房建设。
• 消费政策：稳定和扩大消费，拓展健康、文娱、旅游等消费领域，推进线上线下融合，健全城乡流通体系。

民生与社会保障

• 脱贫政策：脱贫县设立5年过渡期，保持主要帮扶政策总体稳定。
• 医保与养老金：居民医保和基本公共卫生服务经费财政补助增加，基本养老金提高，推进养老保险全国统筹。

国家安全与对外开放

• 国家安全：加强粮食、能源资源、金融安全战略，防范海外金融风险向我国市场传导。
• 对外开放：积极考虑加入CPTPP，以促进对外贸易并应对可能的贸易封锁。

碳中和与数字经济

• 碳中和战略：2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，相关行业将成为长期重点。
• 数字经济：提升数字经济服务实体经济的覆盖率，建设数字政府和智慧城市。

关键信息

政策对行业的支持

风险因素

• 政策推进不及预期：政策落地效果可能未达预期。
• 地缘政治冲突：国际局势不稳定可能影响国内经济。
• 经济增速不及预期：可能因国内外因素导致增长低于预期。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数与免责声明

• 基准指数：沪深300指数。
• 免责声明：本报告为研究员个人撰写，不构成买卖建议，仅作信息参考。未经授权不得翻版、复制、引用。