20210305-兴业证券-解读2021年政府工作报告_朝着2035奋力前进_3页_431kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为兴业证券于2021年3月5日发布的《朝着2035奋力前进——解读2021年政府工作报告》，主要围绕2021年政府工作报告中的政策导向和投资建议展开分析，涉及经济增长目标、财政与货币政策、科技创新、内需升级、碳中和主题等关键内容。

主要观点

经济增长目标：2021年经济增长目标回归正常水平，与2019年保持一致，设定GDP增速6%以上，城镇新增就业1100万人以上，失业率5.5%左右，CPI在3%左右。
财政政策：2021年赤字率设定为3.2%，低于2020年的3.6%，但高于2019年的2.8%。地方专项债规模为3.65万亿元，略低于2020年的3.75万亿元。重点仍是保市场主体，继续执行制度性减税政策。
货币政策：保持稳健，灵活精准、合理适度，不设定具体增长数值目标，与2019年基调一致。货币供应量和社会融资增速与名义经济增速匹配，保持宏观杠杆率和人民币汇率稳定。
科技创新与高质量发展：创新、安全、科技、高质量成为2021年政府工作报告中的高频关键词。报告指出，2021年是“十四五”和2035远景目标的开局之年，政策大幅支持科技创新，包括推广“揭榜挂帅”机制、加大基础研究投入、延续企业研发费用加计扣除政策等。
内需升级：扩大内需聚焦农村消费活力和服务型消费，通过健全城乡流通体系、稳定汽车和家电消费、发展服务型消费等方式，促进“双循环”格局。
碳中和主题：政府工作报告明确提出2030年单位GDP能耗和碳排放分别降低13.5%和18%，并制定碳排放达峰行动方案，后续可重点关注具体措施。
投资主线：中长期应把握内需升级、服务型消费、科技、碳中和与安全四大产业主线。

关键信息

行业配置建议

内需升级：关注农村消费、服务型消费，推动消费活力释放。
碳中和主题：包括新能源金属和材料、光伏和锂电设备、电化学储能、特高压运输、新能源汽车产业链等新产业机会，以及“供给侧改革2.0”中上游周期制造板块、水电铝、聚氨酯、装配式建筑、多式联运等旧产业机会。
科技创新：聚焦“卡脖子”环节的国产替代，如半导体链条、新材料等。
安全领域：关注粮食安全、种子安全等农业结构性机会。