20210305-兴业证券-2021年政府工作报告报告解读_政府工作报告的三条主线_8页_1mb

2021年政府工作报告总结

核心内容

2021年政府工作报告强调了“短期保持定力，中期看改革红利”的总体思路，明确了以“安全”、“可持续”、“创新”为三条主线，推动经济高质量发展。报告围绕经济发展、科技创新、民生保障、区域协调、绿色发展、改革开放等多方面展开，提出了一系列具体目标和政策举措。

主要观点

短期政策目标

• GDP增速目标：设定为6%以上，为疫后经济修复预留安全边界，引导改革创新和高质量发展。
• 宏观政策：强调连续性、稳定性与可持续性，货币政策保持灵活精准、合理适度，财政政策注重提质增效与可持续性。
• 货币政策：货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，宏观杠杆率基本稳定。
• 财政政策：赤字率拟按3.2%左右安排，地方政府专项债券拟安排3.65万亿元，中央预算内投资安排6100亿元，政府投资向民生项目倾斜。

中期政策主线

1. 安全：统筹发展和安全，加强粮食、能源、金融安全战略，防范化解重大风险。
2. 可持续：推动绿色发展，制定2030年前碳排放达峰行动方案；解决大城市住房突出问题；规范发展第三支柱养老保险。
3. 创新：提升研发投入，全社会研发经费投入年均增长7%以上；推进“科技创新2030－重大项目”；促进产学研用融合，激励企业创新。

关键信息

政策重点

• 就业优先：继续强化就业政策，支持企业稳定就业岗位，降低失业和工伤保险费率。
• 扶贫与乡村振兴：建立健全巩固拓展脱贫攻坚成果长效机制，确保不发生规模性返贫；推进乡村振兴战略，加快农业转移人口市民化。
• “两新一重”建设：重点支持交通、能源、水利等重大工程项目，推动新型基础设施和重大工程项目建设。
• 对外开放：实行高水平对外开放，促进外贸外资稳中提质，推动共建“一带一路”高质量发展。

政策调整

• 财政政策：相比2020年，赤字率略有下降，不再发行抗疫特别国债，但专项债规模维持较高水平。
• 货币政策：从“更加灵活适度”向“灵活精准、合理适度”转变，强调保持宏观杠杆率基本稳定。
• 房地产政策：坚持“房住不炒”定位，解决大城市住房突出问题，增加保障性住房供给。

指标对比

• GDP增速：2021年目标为6%以上，较2020年未提出具体目标有所下降，但更注重可持续性。
• 城镇新增就业：目标为1100万人以上，与2019年、2020年目标一致。
• 单位GDP能耗：目标为下降3%，与2018年、2019年目标一致。
• CPI涨幅：目标为3%，较2020年目标3.5%略有下降。

与其他年份对比

• “发展”成为高频关键词，在2021年报告中出现频率最高。
• “建设”、“创新”、“安全”、“改革” 等词频显著上升，体现出政策重心的转变。
• “疫情” 词频下降，显示疫情对经济的影响已逐渐缓解。
• “科技” 词频上升，反映科技创新成为政策重点。

风险提示

• 海外市场波动风险：海外无风险收益率边际上行，高估值资产面临调整压力。
• 疫情防控形势超预期：疫情可能对经济恢复和政策执行产生影响。

总结

2021年政府工作报告在政策上更加注重改革红利的释放与经济高质量发展，明确了“安全”、“可持续”、“创新”三大主线。报告在财政与货币政策上强调可持续性和稳定性，同时加大对民生、就业、扶贫、乡村振兴等领域的支持力度。此外，报告还关注“两新一重”建设、科技创新、对外开放等关键议题，为经济复苏和长远发展奠定了基础。整体来看，2021年是政策从短期托底向中期改革转型的关键一年。