2017-地方国企改革之：浙江篇-三大目标：稳扎稳打，逐步推进“混改”_14页-1mb

浙江省国企改革总结

核心内容

浙江省作为长三角地区的重要省份，具备良好的区位优势、较低的人力成本和坚实的工商业基础，预计将在区域一体化发展中受益。然而，浙江省国有企业资产证券化率偏低，国企改革的推进将有助于释放其潜在红利。

主要观点

• 改革目标：浙江省国企改革以提升资产证券化率、推进产业整合及转型升级、发展混合所有制经济（“混改”）为三大核心方向。
• 改革力度：虽然浙江省国企改革在二级市场表现上不如上海、天津等地，但改革力度同样不可忽视。
• 资产证券化现状：截至2015年，浙江省内24家集团公司中，有21家证券化率低于50%，资产证券化提升空间巨大。
• 股权激励与混改：浙江省将重点推动盈利能力强、估值偏低的上市公司实施股权激励，引入非公有制资本，推进混合所有制改革。
• 集团整合与转型：重点支持省内业务集中、拥有唯一上市平台的企业进行资产注入和重组，以提升企业盈利能力和资产质量。

关键信息

改革方向与目标

• 提升资产证券化率：通过整体上市、并购重组等方式，推动国有资产证券化。
• 产业整合与转型升级：引导国有资本向基础设施与民生保障、战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业等关键领域集中，培育10家左右具有行业影响力的大型企业集团。
• 发展混合所有制经济：鼓励非公有资本参与国企改革，提升产权多元化比例，到2020年，省属国企产权多元化比例将提升至更高水平。

改革措施

• 分类改革与监管：将浙江省国企分为公共服务类、功能类和竞争类，分别制定不同的改革方案。
• 市场化选聘与激励机制：竞争类国企将逐步实行职业经理人制度，探索员工持股、股权激励计划。
• 国资流动平台建设：通过改组国有资本投资公司、运营公司和政府投融资平台，实现国有资本的高效运作。

改革亮点

• 重点企业与标的：包括浙能电力、宁波海运、物产中大、杭钢股份、浙江东方、菲达环保、浙报传媒、民丰特纸等，这些企业具备较高的资产注入预期或股权激励潜力。
• 政策支持：浙江省将通过股权激励、引入战略投资者、资产注入等方式，提升企业竞争力和盈利能力。

改革看点与未来走向

• 资产注入预期：重点支持业务集中、拥有唯一上市平台的企业进行资产整合，提升资产证券化率。
• 股权激励与混改：对于盈利能力强、估值偏低的上市公司，推动股权激励计划，引入非公有制资本。
• 传统优势企业：如小商品城、古越龙山等，具有较强的品牌和行业地位，有望通过改革实现转型升级。

重点标的分析

改革展望

• 改革前景广阔：浙江省国企改革在政策支持下，有望实现资产证券化率的显著提升，推动产业整合与转型升级。
• 市场机会：重点企业将受益于改革红利，投资者可关注其资产注入、股权激励及混改等潜在机会。
• 政策导向：改革将注重市场化运作，提升国有资本运作效率，推动国企向现代企业制度转型。