地方国企改革之_浙江篇-三大目标_稳扎稳打_逐步推进_混改__11页_632kb

浙江省国有企业改革总结

核心内容

浙江省国有企业改革以“混改”为核心，聚焦于提升资产证券化率、产业整合及转型升级三大目标，旨在通过引入民营资本、优化股权结构、推进上市等手段，提高国有资本运作效率和企业竞争力。

主要观点

• 浙江省作为二线经济先驱，具有区位优势、较低人力成本和优势的工商业基础，将在长三角一体化中受益显著。
• 目前浙江省国企资产证券化水平偏低，省内上市国企数量及资产证券化率远低于平均水平，改革潜力巨大。
• 浙江省将国有企业分为公共服务类、功能类、竞争类，分别采取不同改革策略。
• 政策上强调市场化选聘、职业经理人制度和产权多元化改革，推动国企向现代企业制度转型。
• 股权激励、资产注入、集团整体上市将成为浙江省国企改革的重要手段，以实现国有资本与非国有资本的深度融合。

关键信息

1. 改革目标

• 提升资产证券化率
• 推进产业整合及转型升级
• 推动混合所有制改革

2. 改革路径

• 股权结构优化：通过股份制改造，发展混合所有制经济，引入各类资本。
• 资产整合与并购：推动集团内部资产注入上市公司，加快整体上市步伐。
• 股权激励：对盈利能力强、估值偏低的上市公司，探索实施员工持股或股权激励计划。
• 国资流动平台建设：建立国有资本投资公司、运营公司，提高资本运作效率。

3. 改革重点

• 资产证券化率低：在24家公开披露信息的集团公司中，有21家证券化率低于50%。
• 大股东持股比例低：部分上市公司第一大股东持股比例低于50%，为资产注入提供空间。
• 重点培育企业：包括浙能电力、宁波海运、物产中大、杭钢股份、浙江东方、菲达环保、浙报传媒、民丰特纸等，这些企业有望在改革中受益。

4. 产业布局与发展方向

• 国有资本将向基础设施与民生保障、战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业等关键领域集中。
• 目标是到2020年，国有资本收益上缴比例不低于30%。
• 推进**“互联网+”转型**，增强企业竞争力和盈利能力。

5. 改革前景

• 浙江省国企改革在政策层面具有明确方向，改革力度不容小觑。
• 与上海等地相比，虽然二级市场表现不突出，但改革推进力度同样强劲。
• 混改将成为未来改革的重要方向，特别是在省属企业之间及内部资源整合方面。

改革看点与未来走向

1. 资产注入预期

• 浙能电力：作为浙江省能源集团的唯一上市平台，有望注入非上市资产，提升估值。
• 宁波海运：作为浙能集团唯一煤炭航运平台，有望整合航运资产，提高盈利水平。
• 物产中大：集团有意将其打造为综合金融服务平台，未来资产注入预期较高。
• 杭钢股份：通过资产置换，引入环保、再生资源等优质资产，实现非钢利润占比提升。
• 菲达环保：将成为浙江省环保业务整合平台，注入危废、医废、污泥处置等资产。
• 浙江东方：作为浙江国贸集团核心资本平台，未来有望受益于产业投资和资源整合。
• 浙报传媒：在传统媒体转型中处于领先地位，未来有望受益于“三跨政策”和国企改革。
• 民丰特纸：作为嘉兴国资委旗下唯一上市公司，未来有望在国企改革中受益。

2. 员工激励与混改预期

• 宁波港：有望效仿上港集团进行股权激励，提升公司治理效率。
• 华数传媒：与阿里云合作，探索“互联网+广电”模式，引入战略投资者。
• 浙江震元：作为绍兴医药龙头，未来将向制剂企业转型，实施股权激励。
• 古越龙山：有望通过混改改善公司结构，增强渠道和营销能力。

3. 传统优势企业

• 小商品城：作为国内小商品市场龙头企业，具有电商转型预期，未来市场空间巨大。
• 江山化工：作为有机胺龙头企业，受益于油价下跌和产能释放，业绩有望大幅反转。

改革预期与政策支持

• 浙江省将推进国有资本向五大产业集中，提升国有资本在关键领域的影响力。
• 政策明确支持非公有制资本参与国企改革，通过股权激励、资产注入等方式，实现国有资本与非国有资本的融合。
• 未来三年内，浙江省计划实现混合所有制占比达75%，并培育10家左右具有较强影响力的企业集团。

总结

浙江省国企改革以“混改”为核心，目标明确，路径清晰，政策支持力度大。未来，随着资产证券化率的提升、产业整合的推进和混合所有制改革的深化，浙江省国企将迎来新的发展机遇。重点企业如浙能电力、宁波海运、物产中大、杭钢股份、浙江东方、菲达环保、浙报传媒、民丰特纸等，有望成为改革受益标的，值得投资者重点关注。