20130923-中投证券-房地产行业_假期因素不改成交回升趋势_多数城市房价上涨_21页_1mb

房地产行业总结

核心内容概述

本报告主要分析了2013年9月第38周（9.16-9.22）中国房地产行业的整体及主要城市成交情况、成交均价变化、库存状况以及相关投资建议。整体来看，房地产市场在“金九”期间表现出成交回升的趋势，但受假期影响，部分城市成交面积出现环比下降。同时，多数城市房价上涨，但一二线城市地市升温对房价调控构成一定挑战。

主要观点

• 成交情况：9月前3周，全国36个城市一手房成交面积环比上升10%左右，其中一线城市回升明显，三四线城市表现相对较差。二手房市场受假期影响，成交面积环比、同比均下降。
• 房价走势：多数城市一手房均价上涨，尤其是一二线城市。北京、天津等城市新推楼盘价格普遍上涨5%-10%，去化情况良好。
• 库存状况：一线城市的去化时间缩短，库存相对紧张；三四线城市可售面积环比上升，去化时间有所下降。
• 投资建议：建议关注已公布融资注资方案的优质公司，如泛海建设、北京城建、招商地产等，同时提示美联储退出QE可能带来的风险。

关键信息

1. 住宅整体成交情况

• 上市公司数量：151家
• 总市值：11418.16亿元
• 占A股比例：4.14%
• 平均市盈率：43.66倍

1.1 一手房成交面积

1.2 二手房成交面积

• 6个重点城市：环比下降13%，同比下降33%
• 成交面积走势：覆盖北京、深圳、天津、成都、大连、长沙等城市

1.3 一手房成交均价

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳、杭州
• 二线城市：天津、苏州、南京、宁波、重庆、福州、青岛、大连、昆明、西安、长沙、石家庄、南昌、东莞
• 价格趋势：多数城市一手房均价上涨，但部分城市如深圳、广州、杭州等出现环比下降

1.4 一手房库存情况

• 去化时间：全国平均去化时间9.7个月，环比略有下降
• 一线城市：去化时间缩短，库存紧张
• 三四线城市：可售面积环比上升，去化时间下降

投资建议与评级

风险提示

• 美联储退出QE超预期：可能导致全球及中国流动性收紧，对房地产行业造成压力
• 行业风险：包括政策调控、市场波动、资金链紧张等

附录：相关报告