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原油周报（中航期货）

📊 核心观点：
美国商业原油连续去库，炼厂开工率回升，燃油需求转好，形成原油与成品油双去库格局。地缘政治紧张局势和OPEC+减产预期为市场带来支撑，短期原油维持高位震荡，中期偏强。

📉 数据亮点（附单位换算和修正纠正）：

• EIA库存数据：
  商业原油库存减少1,952万桶（降幅4.4%），库欣库存降18万桶；汽油库存减少331万桶。
  原油出口增至4,881万桶/日，较前一周增加1,734万桶/日。美国原油日产量稳定在1,310万桶/日。
• 市场供需：
  四周平均原油供应量同比增幅224% 较去年同期数据可能存在单位错误（原20,092桶/日，应为20.092百万桶/日）。

⚠️ 多空焦点平衡：

• 利多：OPEC+减产态度积极，地缘风险升温（如俄乌、中东局势），俄罗斯增出口但受限于西方制裁。
• 利空：美国CPI超预期，打压降息预期；原油库存去库伴随成品油需求分化，成品油库存略有累库。

💼 交易策略：慎多
短期原油震荡（支撑均线以下），需关注下游利润及EIA月报释放信号，风险管理有限。

📍 沥青周报（中航期货）

📊 核心观点：
原料端全球原油高位震荡提供支撑，国内沥青厂家出货回暖明显，但终端需求分化导致库存累库。短期价格偏弱震荡，长期视天气及下游恢复节奏。

📉 数据关键点：

• 供应端数据：
  本周沥青厂家产能利用率32.7%，环比+4.0%；出货量413万吨，环比+132%。东北、华北区域出货最优。

• 库存数据激增：
  山东企业社会库库存26.46万吨+0.34%（环比增量），厂库库存环比增长0.02%-0.05%。整体社会库存胖指26.46万吨区域-社会总库增长15%，部分炼厂复产推高库容，但需求端未改善（需求分化为主）导致库存同比累库。

• 利润状况：
  炼厂利润-1,021元/吨（测算），降幅1422元/吨，供需结构过剩压力下承压经营，若原料维持高位或限制跌幅。

⚖️ 供需动态：
北方天气好转预期推动刚需缓慢修复，但需求冷热不均，南方阴雨天气抑制消费；销售以“低探”略低价成交，终端采购谨慎。

💼 交易策略：空观
短期需规避库存和需求分化风险，建议观望。

免责声明：
本报告所载信息均来源于公开可查资料，中航期货对数据来源的真实性及完整性未作担保。所有分析和结论仅供参考，投资者据此决策应自行承担风险，公司不负责因此产生的任何损失。