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沥青周度报告总结

报告摘要

• 市场焦点：美俄总统拟会晤情绪转弱、美国7月非农数据低于预期、OPEC+增产54.7万桶/日。
• 基本面：供需双弱，供应端产量和开工率环比下降，需求端出货量小幅下滑，厂库库存降幅低于产量降幅，社库小幅累库。
• 原油影响：油价因地缘政治缓和及美非农数据疲软走弱，OPEC+增产强化供应过剩预期。
• 交易策略：建议关注BU2510合约3400-3５５０元／吨区间反弹做空。

核心分析

供应端

• 开工率：国内样本企业开工率环比下降1.4％至31.7％，主要因炼厂检修增加及北方降雨影响。
• 产量：周度产量环比降2.2万吨至55.8万吨，若终端赶工需求释放，三季度产量或季节性回升。

需求端

• 出货&库存：周度出货量环比降0.1万吨至41．8万吨，社会库存环比增2．4万吨至136．7万吨，炼厂出货不畅。
• 产能利用率：改性沥青产能利用率环比降0．33％，区域供需不均。

原油与宏观

• 价格：原油波动主导沥青走势，美俄会晤缓和地缘紧张情绪，但5－6月非农数据下修引发经济担忧。
• OPEC+：9月增产54．7万桶/日，关注实际落地进度和减产恢复可能。

数据提及

• 进口：6月进口环比降2．2万吨，同比增32．56％。
• 出口：6月出口环比降2．56万吨，同比累计增53．36％。
• 价差：裂解价差回升，基差走强，加工利润环比降52．3元/吨。

后市研判

• 短期：供需矛盾不突出，原油波动为主导。关注地缘政治变化、炼厂排产节奏及终端需求恢复。
• 建议：暂观望，关注3400-3550元/吨区间交易机会；反弹做空策略需谨慎执行。