20181022-群益证券-2018年1-9月大陆房地产开发与销售数据点评_房产销售增速下降_开发投资保持稳定_2页_304kb

2018年1-9月大陆房地产开发与销售数据总结

核心内容概述

2018年1-9月，中国大陆房地产市场整体保持稳定增长，但销售增速有所放缓，而开发投资增速维持平稳。市场调控政策逐步显现效果，部分热点城市销售压力持续，预计全年销售情况将呈现“前高后低”的趋势。

销售数据分析

单月销售数据

• 销售面积：2018年9月全国房地产销售面积为1.68亿平米，同比（YOY）下降3.6%，环比下降6个百分点。
• 销售金额：9月销售金额为1.47万亿元，YOY增长6.7%，环比下降8.5个百分点。
• 销售均价：9月销售均价为8751元/平米，环比下降1.54%，YOY上涨10.70%。

累计销售数据（1-9月）

• 销售面积：累计销售面积为11.93亿平米，YOY增长2.9%。
• 销售金额：累计销售金额为10.41万亿元，YOY增长13.3%。
• 销售均价：1-9月销售均价为8728元/平米，YOY增长10.2%。

主要观点：

• 销售金额增速高于销售面积增速，表明房价仍处上涨通道。
• 销售增速放缓主要受调控政策影响，同时前期需求释放和政策边际效应增强。
• 预计全年销售面积将与2017年大致相当，销售金额仍有增长空间。

开发投资与新开工数据

单月开发投资

• 9月房地产开发投资金额为1.21万亿元，YOY增长8.9%，环比增速下降0.3个百分点。

累计开发投资（1-9月）

• 累计房地产开发投资金额为8.87万亿元，YOY增长9.9%，增速较1-8月降低0.2个百分点。

区域投资增速

• 东部地区：YOY增长11%，环比小幅回落0.2个百分点。
• 中部地区：YOY增长8.4%，环比回落1.3个百分点。
• 西部地区：YOY增长7.5%，环比提高0.9个百分点。
• 东北地区：YOY增长16.5%，但绝对值较小。

新开工与土地购置数据

新开工面积

• 9月新开工面积为1.93亿平米，YOY增长20.3%，环比下降6.3个百分点。
• 1-9月累计新开工面积为15.3亿平米，YOY增长16.4%。

分析：

• 房企为加快回笼资金，开工意愿较强，但增速有所放缓。

土地购置面积

• 9月土地购置面积为0.29亿平米，YOY增长16.4%。
• 1-9月累计土地购置面积为1.94亿平米，YOY增长15.7%。

分析：

• 房企补充土地储备热度有所降温，但整体仍保持较快增长。

市场趋势与投资建议

市场趋势

• 房地产市场销售增速持续放缓，但销售金额仍保持增长。
• 房价上涨趋势未变，但热点城市调控政策未松动，销售压力仍存。
• 房地产行业集中度持续提升，龙头房企优势明显。

投资建议

• 行业前景：在去杠杆和融资收紧背景下，房地产行业集中度提升，龙头房企增长确定性较强。
• 估值水平：龙头房企目前估值处于A股市场低位，具备较强的安全边际。
• 推荐个股：建议适当配置万科A、保利地产、中国建筑等低估值龙头个股。

数据来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局，群益证券整理。
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