20180914-群益证券-2018年1-8月大陆房地产开发与销售数据点评_新开工稳定增长_房产销售和开发投资保持稳定_2页_319kb

2018年1-8月大陆房地产开发与销售数据总结

核心内容

2018年1-8月，中国大陆房地产市场整体保持稳定增长态势，销售面积和销售金额均实现同比增长。尽管销售增速有所放缓，但销售均价持续上涨，显示出房价仍处上行通道。与此同时，新开工面积和土地购置面积增速保持增长，开发投资维持稳定增长，主要由东部和中部地区带动。整体来看，房地产行业集中度继续提升，龙头房企表现优于行业平均水平。

主要观点

• 销售表现：

  • 2018年8月，全国房地产销售面积和销售金额分别为1.25亿平米和1.11万亿元，同比分别增长2.4%和15.2%。
  • 累计1-8月，销售面积和销售金额分别为10.2亿平米和8.9万亿元，同比分别增长4%和14.5%。
  • 销售均价在8月为8888元/平米，环比上涨0.9%，同比上涨12.43%；1-8月均价为8724元/平米，同比上涨10%。
  • 销售金额增速高于销售面积增速，表明房价上涨对整体销售额的拉动作用明显。

• 投资与新开工：

  • 8月房地产投资金额为1.06万亿元，同比增长9.25%；1-8月累计投资金额为7.65万亿元，同比增长10.1%。
  • 新开工面积在8月为1.85亿平米，同比增长26.58%；1-8月累计新开工面积为13.33亿平米，同比增长15.9%。
  • 开发投资和新开工增速高于预期，显示房企对市场仍持乐观态度。

• 土地购置：

  • 8月土地购置面积为0.26亿平米，同比增长44.8%；1-8月累计购置面积为1.65亿平米，同比增长15.6%。
  • 土地购置增速环比提升，表明房企补充土地储备的热度在下半年明显回暖。

关键信息

区域表现

• 东部和中部地区：
  • 1-8月房地产开发投资分别同比增长11.2%和9.7%，增速小幅回落。
• 东北地区：
  • 房地产开发投资同比增长17.3%，但绝对量较小。

市场趋势预测

• 2018年下半年房地产市场销售将面临一定压力，全年销售情况或将呈现“前高后低”的态势。
• 销售面积预计与2017年大致相当，但销售金额仍有增长空间。
• 房地产行业集中度持续提升，龙头房企销售表现良好，业绩增长确定性较强。

投资建议

• 龙头房企：
  • 建议关注万科A、保利地产、中国建筑等低估值龙头个股。
  • 龙头房企在手结转资源较充足，未来2-3年业绩增长具有较强确定性。
• 估值优势：
  • 龙头房企目前估值处于A股市场低位，具备较强的安全边际，可适当配置。

数据概览

数据来源

• 图1：单月销售面积及增速（亿平米、%）
• 图2：单月销售金额及增速（亿元、%）
• 图3：单月新开工面积及增速（亿平米、%）
• 数据源：国家统计局，群益证券整理

报告说明

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