20230709-东吴证券-亚太股份-002284.SZ-2023年半年报业绩预告点评_智能化受益标的_业绩同比高增__3页_442kb

亚太股份2023年半年报业绩预告总结

核心业绩

• 公司2023年上半年预计实现归母净利润6500万~7300万元，同比增长103%~127%。
• 扣除非经常性损益后净利润3850万~4650万元，同比增长100%~141%。
• 第二季度归母净利润2680万~3480万元，同比增长224%~320%，但环比下降30%~9%，主要受整车行业价格战影响。

业绩驱动因素

• 客户结构优化：自主品牌车企如吉利/长安/上汽通用五菱产量同比高增，带动高附加值产品贡献提升。
• 汽车智能化趋势：获得OneBox线控制动产品定点，受益于更高级别自动驾驶需求，公司作为国产制动厂商拓展机会。

客户与产品扩展

• 新客户拓展：获得合资客户制动钳总成供应商项目，预计2025年量产，销售金额约445亿元；同时成为自主品牌制动系统供应商，预计2024年量产，销售金额约1198亿元。
• 产品转型：从单一制动产品向全系统供应商转变，单车配套价值提升。

财务预测与评级

• 维持2023-2025年营收预测为4955亿、5872亿、7233亿元，同比增长32%、18%、23%。
• 归母净利润预测为179亿、257亿、332亿元，同比增长163%、44%、29%。
• 当前PE为41-22倍，维持“买入”评级。
• 风险包括：汽车销量不及预期、新产品开发或客户开拓延迟。