20230709-华安证券-建筑材料行业周报_消费建材龙头持续转型_中报业绩预告展现韧性_21页_887kb

报告分析总结

核心观点

• 消费建材行业已从前几年增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力出清，龙头企业市占率提升更加容易。
• 光伏玻璃行业出现盈利拐点，供给侧收紧有利于价格稳定，需求提振价格有可能小幅提升。
• 自来水等周期性材料市场继续面临价格下降和库存压力。
• 投资建议关注低估值消费建材龙头公司如东方雨�虹、北新建材、兔宝宝，以及周期品如凯盛新能、福莱特，作为潜在增长机会。

关键数据

• 消费建材市场：全国高标水泥含税均价环比下降1.50%，库容比环比下降0.49%；玻璃现货成交均价环比下降2.55%。
• 光伏玻璃：供给产能同比减少，预计下半年行业盈利逐季改善，毛利率回到15%以上。
• 企业表现：东方雨虹、三棵树、坚朗五金等行业龙头预计上半年业绩均有增长。

投资机会

• 关注光伏玻璃、BIPV（建筑光伏一体化）、碳纤维等新材料增长点。
• 消费建材板块长期估值修复可能，需耐心等待市场情绪回稳。

风险提示

• 地产基建投资不及预期可能导致消费建材需求疲软。
• 原材料价格波动（如纯碱、天然气）可能影响整体成本和行业盈利空间，需密切监控。