20150615-申万宏源-造纸轻工周报_互联网+_与工业4.0_推动行业快速整合_继续关注_稳稳的幸福_与转型组合_29页_1mb

2015年6月15日造纸轻工行业研究报告总结

核心内容

本报告主要围绕2015年6月15日造纸轻工行业动态，涵盖市场走势、行业趋势、公司动态、政策影响及未来发展方向等方面。报告强调了“互联网+”和工业4.0对行业整合和转型的重要推动作用，并指出轻工行业具有较强的转型动力。此外，还分析了国企改革对行业的影响，以及包装、家具、电子烟等子行业的市场变化。

主要观点

1. 轻工板块活跃

   • “互联网+”和工业4.0为行业整合提供了基础，龙头企业借助资本市场布局，加速整合。
   • 轻工类公司整体市值较小，民营企业占比高，转型动力强。

2. “稳稳的幸福”与“转型组合”

   • “稳稳的幸福”组合中近半数公司停牌，预计两周内复牌。
   • 投资者可继续关注劲嘉股份、美克家居、晨鸣纸业等公司。
   • 转型组合包括帝龙新材、安妮股份、广博股份等，具有较强的发展潜力。

3. 造纸行业基本面

   • 本周造纸板块大幅跑赢市场，整体上涨8.03%，重点公司上涨15.14%。
   • 箱板纸、瓦楞纸价格继续上涨，铜版纸、双胶纸、灰底白板纸、白卡纸价格保持稳定。
   • 国际浆价上涨，国内针叶浆下跌、阔叶浆维稳，溶解浆价格上涨，美废ONP、OCC价格上涨。

4. 包装与轻工行业

   • 包装原材料方面，Brent原油价格上涨，聚酯切片、聚乙烯、聚苯乙烯价格下跌。
   • 电子烟市场在美国迅速增长，但其对传统卷烟的替代作用有限，仍处于发展阶段。
   • 中国包装行业市场容量大，但企业普遍规模较小，行业集中度低，未来集中度将逐步提升。

5. 家具行业发展趋势

   • 中国家具行业进入平稳增长期，预计未来增速维持在15%左右。
   • 内销比例上升，品牌建设成为竞争重点。
   • 定制家具需求快速增长，将受益于消费观念升级和精装修房的发展。
   • 二三线城市家具需求增长较快，渠道下沉成为趋势。

6. 互联网彩票行业

   • 互联网彩票发展迅猛，但面临政策限制，导致行业进入调整期。
   • 一些企业因政策变化被迫转型，部分公司面临裁员压力。
   • 政策信号模糊，引发行业关注，未来互联网彩票发展仍需明确规范。

7. 纸包装发展趋势

   • 纸包装正朝着多功能性方向发展，如防湿、保鲜、感温、可视、可食等。
   • 环保意识提升推动纸包装需求增长，未来市场潜力巨大。

关键信息

重点看好的公司

• 劲嘉股份：精品包装订单超预期，布局智能健康烟具，未来有望探索更多互联网转型方向。
• 美克家居：产能结构调整，向大家居转型，多品牌推进，外延扩张可期。
• 大亚科技：聚焦家居主业，借助圣象品牌，向轻资产模式转型。
• 合兴包装：贯彻工业4.0，向包装服务一体化供应商转型，互联网项目有序推进。
• 东港股份：电子发票业务进展顺利，全国性平台雏形初现。
• 通产丽星：受益于深圳国企改革，主营有望改善，新材料业务将有新进展。
• 珠江钢琴：受益于广州国企改革，有望成为大文化资源整合平台。

中长期看好的品种

• 晨鸣纸业：推出优先股方案，造纸主业触底，金融业务布局值得长期看好。
• 飞亚达：自主品牌稳健增长，投资北表表业，受益于居民财富效应。
• 索菲亚：停牌中，定制衣柜向定制家转型，设计软件增强O2O导流，员工持股统一利益。
• 奥瑞金：停牌中，包装综合解决方案供应商，红牛二维码项目有望年中推出。
• 永新股份：停牌中，被举牌，具备消费品领域资源优势，市值潜力待释放。

行业新闻摘要

• 互联网彩票：尽管发展迅猛，但政策限制使得其发展受阻，需明确规范。
• “一带一路”：为中国造纸企业“走出去”提供了新机遇，但需克服国内外政策、法律差异。
• 云印刷：作为传统印刷的转型方向，具有较大的市场潜力，技术基础和需求增长明显。
• 废纸分类：国内废纸分类和回收体系尚不完善，需进一步优化。
• 壁纸行业：小企业可通过打造品牌、切入小众市场实现突围。

政策与市场动态

• 互联网彩票政策：禁止擅自利用互联网销售彩票，但部分试点项目仍存在争议。
• 国企改革：国企改革政策催化，建议关注珠江钢琴、通产丽星、飞亚达、晨鸣纸业等。
• 资本市场动态：部分公司非流通股解禁，如美克家居、珠江钢琴、奥瑞金等。

行业趋势与展望

• 转型与升级：轻工行业正从制造向服务转型，借助互联网提升效率，实现整合。
• 环保与可持续发展：造纸行业面临环保压力，推动绿色包装发展。
• 国际化布局：造纸企业通过“一带一路”战略寻求海外发展机会，面临诸多挑战。
• 定制化与个性化：家具和包装行业正向定制化、个性化发展，提升附加值。
• 互联网融合：互联网技术对轻工行业影响深远，推动行业变革与创新。

总结

本报告全面分析了2015年6月15日轻工与造纸行业的市场动态、政策影响、公司发展及未来趋势。轻工板块因“互联网+”和工业4.0的推动，展现出较强的转型能力与市场活力。造纸行业则在价格波动与政策影响下，逐步向高端化、国际化发展，同时面临环保压力和产能过剩问题。包装与家具行业也因市场需求变化和技术进步，迎来新的发展机遇。整体来看，轻工与造纸行业在政策支持、技术革新和市场转型的推动下，仍具备良好的发展前景。