20221114-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量同比下降_商用车需求逐渐企稳_19页_978kb

汽车及零部件行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了近期汽车及零部件行业的市场表现、行业动态及重点公司公告，整体对板块持“看好”态度，认为行业具备一定增长潜力。报告指出乘用车销量同比下降，但商用车需求逐渐企稳，汽车零部件产业盈利面临压力，经销商库存增加，两轮车进入销售淡季。同时，新能源汽车和智能汽车领域仍有不少积极进展，包括新技术、新产品和新合作。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数本周上涨0.56%。
• 汽车整车指数相对收益为-2.79%，汽车零部件指数相对收益为-3.52%，新能源汽车指数相对收益为-3.18%，智能汽车指数相对收益为-3.35%。
• 乘用车零售销量同比下降9%，批发销量同比下降2%，渠道库存小幅增加。

2. 行业动态

2.1 乘用车与新能源车

• 比亚迪计划投资42亿在巴西建厂，推出高端品牌“仰望”，首款车型售价80-150万元。
• 比亚迪D1标准版上市，售价15.78万元，享受国补1.25万元。
• 蔚来发布购车补贴政策，2022年12月31日后不再有补贴，并试点“跨级换电”服务。
• 小鹏G9获得广州自动驾驶路测资格，成为首款零改装量产车通过测试。
• 吉利发布新出行品牌“礼帽出行”，在杭州、大连、湖州启动运营。
• 传祺M8宗师版上市，售价26.98万-34.28万元，主打中高端市场。
• MG MULAN新增两款车型，补贴后售价14.78万-15.38万元。

2.2 商用车与零部件

• 长城汽车蜂巢传动邳州基地投产，柠檬混动DHT变速器总成产能增至65万台/年。
• 一汽解放10月产量和销量均同比下降，反映行业整体承压。
• 长安汽车10月产量和销量均小幅增长，行业表现相对稳定。
• 上汽集团10月产量和销量均有所下降，但全年累计表现尚可。
• 中鼎股份获得某头部自主品牌主机厂新平台项目热管理管路总成产品的定点书，预计3年生命周期内总金额约为2.22亿元。

2.3 新能源与智能化

• 极氪ZEEKR009上市，售价49.9万-58.8万元，配备L4级自动驾驶功能。
• 智己L7性能版上市，售价47.88万-57.88万元，主打性能。
• 雷诺计划拆分电动汽车业务，估值目标为100亿欧元，并与高通加强技术合作。
• Aurora与Ryder合作推进车队现场维护试点。
• 富士康向Lordstown Motors投资1.7亿美元，成为其最大股东。
• 恩力动力研发出能量密度达389Wh/kg的18650电池，提升电动汽车性能。

2.4 其他动态

• 雅迪在米兰车展发布首款电摩和大轮电动踏板车。
• 闻泰科技推出可替代传统后视镜的车规级摄像头。
• 卡博特公司推出新型导电碳添加剂用于锂离子电池。
• 埃安发布全新一代星灵架构，用于下一代纯电平台。
• VicOne推出安全远程诊断服务Secured RDS，提升车联网安全性。
• MIH联盟推出Project X，采用模块化设计，降低电动车开发门槛。
• 英飞凌与REE合作开发模块化电动车平台，支持多种车型设计。
• 大众与Kraftwerk Tubes合作开发氢燃料电池，续航达2000公里。
• 特斯拉与Zoom合作开发车载视频会议系统，提升车内体验。

关键信息

• 乘用车销量：11月第一周零售销量21.4万辆，同比-9%，批发销量23.3万辆，同比-2%。
• 商用车需求：处于底部区域，10月批售数据跌幅收窄。
• 零部件盈利：受乘用车需求弱化影响，零部件产业盈利承压。
• 投资评级：中国重汽、潍柴动力被列为“增持”。
• 风险提示：新产品销售不及预期、行业竞争加剧、宏观经济下行。

行业趋势与展望

• 新能源汽车：行业持续扩张，技术不断突破，如氢燃料电池、高能量密度电池等。
• 智能化：L3/L4级自动驾驶技术逐步落地，政策支持准入和上路试点。
• 全球化布局：比亚迪、吉利等企业加速海外建厂和合作，推动国际化进程。
• 供应链整合：车企与电池、芯片、零部件供应商加强合作，推动成本优化和技术创新。

总结

整体来看，汽车及零部件行业在面临乘用车销量下滑和库存增加的挑战下，仍展现出较强的技术创新和市场拓展能力。新能源与智能化成为推动行业发展的核心动力，同时企业间的合作和海外布局也在加速。尽管存在竞争加剧和宏观经济不确定性，但板块整体仍被看好，建议关注具备技术优势和市场拓展能力的龙头企业。