20230610-财通证券-汽车行业周报_商用车板块复苏_乘用车销量下降_10页_680kb

汽车行业投资策略周报 (2023年6月10日)

核心观点

• 行业表现：本周沪深300指数上涨0.28%，汽车整车指数（886033WI）相对收益2.25%，表现优于市场；汽车零部件（886032WI）相对收益-0.39%，表现弱于市场；新能源汽车（884076WI）相对收益-0.03%，波动较小；智能汽车（866018WI）相对收益3.38%，表现强劲。
• 子行业动态：
  • 乘用车：景气度回落，零售量下降，促销力度加大。
  • 商用车：经济活动回暖，重卡需求回升，行业复苏明确。
  • 零部件：随着疫情好转、新车型上市及新能源车企降价，产业分化加剧，重点关注特斯拉产业链。
  • 经销商：库存预警指数在荣枯线之上，压力有所减轻。
• 公司公告：长城汽车发布经营情况公告，伯特利发布1-4月经营数据公告。
• 关键数据：乘联会显示5月22-28日乘用车零售量同比下降17%，批发量下降8%，渠道库存环比增加29万辆；物流数据显示公路运价指数环比提升。
• 投资评级：中国重汽、潍柴动力、中集车辆维持“增持”评级。
• 风险提示：新产品销售、行业竞争加剧、宏观经济下行。

内容摘要

本周汽车行业周报披露：

1. 板块表现：汽车整车指数领跑市场，智能汽车表现突出，而零部件及新能源汽车表现徘徊。
2. 子行业观点：商用车景气度攀升，乘用车销量承压；零部件关注产业链分化；经销商库存高企压力缓解。
3. 行业动态：5月乘联会数据揭示乘用车零售与批发下滑，批发库存双升；新车型如吉利银河L7、比亚迪新海豹发布；特斯拉大规模召回产品影响市场。
4. 个股公告：长城汽车一季度营收增长，出口销量显著提升；伯特利1-4月业绩大幅增长。
5. 投资建议：重点关注商用车及零部件龙头，尤其是特斯拉相关企业。
6. 风险提示：量价平衡、新车型表现、经济下行是主要风险因素。

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