20230227-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量同比下降_商用车复苏展望不改_12页_787kb

汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期中国汽车行业及全球汽车市场的表现，总结了乘用车与商用车的销售动态、重点公司公告、行业趋势及潜在风险，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：本周沪深300指数上涨0.66%，汽车整车指数相对收益为+0.35%，汽车零部件指数相对收益为+1.38%，新能源汽车指数相对收益为-0.29%，智能汽车指数相对收益为+0.49%。
• 行业动态：乘用车零售销量同比下降14%，但环比上升11%；批发销量同比下降19%，环比上升46%，显示渠道库存增加。
• 商用车：行业处于底部区域，受春节、高基数及疫情后需求影响，批售数据较弱，但春节后经济活动回暖带动重卡需求环比回升，行业复苏预期依然存在。

2. 新车型发布与市场预期

• 长安汽车：CS95PLUS、UNI-K/V智电iDD、逸达等车型陆续上市，预售价区间在8.99万-19.99万元之间。
• 吉利汽车：银河品牌正式发布，首款车型银河L7预计在二季度交付。
• 小鹏汽车：新款P7i将在3月上市，G7路试谍照曝光，预计年内发布。
• 广汽传祺：影豹2.0T车型将于4月上市，外观更具运动感。
• 蔚来汽车：计划在2023年新增1,000座换电站，总计将超过2,300座，重点布局三四线城市和高速网络。
• 特斯拉：与澳大利亚石墨开发商Magnis Energy达成供应协议，预计从2025年起提供电池阳极材料。

3. 行业合作与技术进展

• 宁德时代：与特斯拉合作，设立电池合资公司，推动电池供应。
• 威巴克：开发新型定子隔离器，减少电机转矩波动。
• 苏黎世联邦理工学院：研发新型防腐保护材料，具备自修复功能。
• 联合光电：毫米波雷达已获整车厂定点，4D毫米波雷达技术正在研发中。
• Luminar：扩大与奔驰合作，供应激光雷达，计划2025年起整合至更多车型。
• 佛吉亚：向Motherson集团出售SAS座舱模块部门，交易价值5.4亿欧元。

4. 重点公司公告

• 越博动力：2022年度净利润修正为-14,673.76万元至-17,791.94万元。
• 爱玛科技：公开发行200,000万元可转换公司债券。

关键信息

重点公司投资评级

全球销量情况

• 2023年1月全球轻型车销量：同比下降8%至600万辆，经季节调整年化销量为8,300万辆/年。
• 中国：经季节调整年化销量为2410万辆/年，同比下降33%，主要受新冠感染、春节及购置税政策变化影响。
• 北美：美国1月销量达110万辆，同比上升6.1%，但每日销售速率下降。
• 欧洲：西欧销量同比上升9%，东欧销量同比下降19%，其中俄罗斯销量下降62%。
• 日本：销量同比上升17%，供应链瓶颈缓解。
• 韩国：销量同比上升4.4%，但个人消费税减免政策延期影响。
• 巴西/阿根廷：巴西销量同比上升11.3%，阿根廷销量同比上升15.4%，但阿根廷通胀率接近100%。

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行风险

行业评级

• 看好：汽车板块表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：汽车板块表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：汽车板块表现弱于同期相关证券市场代表性指数

投资建议

本报告维持“看好”行业评级，认为尽管乘用车销量承压，但商用车复苏预期明确，新能源与智能汽车领域仍有增长潜力。重点关注特斯拉产业链、新能源整车厂商及零部件供应商的动态。