20221128-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量环比下降_商用车需求逐渐企稳_19页_944kb

汽车行业周度研究报告总结

核心观点

• 当前汽车行业整体呈现一定的波动，乘用车销量环比下降，但零售量同比上升，显示市场需求仍具韧性。
• 商用车需求逐渐企稳，行业处于底部区域。
• 汽车零部件行业面临盈利压力，库存增加，渠道库存预警指数位于荣枯线之上。
• 两轮车行业进入销售淡季，但龙头企业持续强化自身优势。
• 本报告维持“看好”投资评级，认为行业具备长期增长潜力。

板块表现

• 沪深300指数本周上涨 -0.68%。
• 汽车整车指数相对收益为 -1.82%。
• 汽车零部件指数相对收益为 -1.60%。
• 新能源汽车指数相对收益为 -0.79%。
• 智能汽车指数相对收益为 -3.04%。

行业动态

乘用车动态

• 比亚迪：扩大巴西电动车业务，本月将上市两款新车，分别是“宋”混合动力车型和“元”纯电动车型，并计划在巴西建厂，进一步拓展美洲市场。
• 零跑汽车：计划未来所有新平台车型均将同时推出增程和纯电版本，提升产品矩阵多样性。
• 奇瑞：计划2026年进入英国市场，推出插电式混合动力和纯电动车型，同时为其他新兴市场提供产品。
• 长安：锐程PLUS新车型上市，售价11.39万元，配置丰富，动力系统采用1.5T发动机。
• 凯迪拉克：XT5新车型上市，售价35.27万元，配置包括定速巡航、盲区辅助等。
• 捷途：新款X70PLUS及X70诸葛车型上市，售价8.99万-16.79万元，主打家庭与户外场景。
• 奇瑞QQ无界Pro：定位纯电微型车，售价8.99万-11.29万元，主打年轻市场。

商用车动态

• 沃尔沃：宣布彻底退出内燃机领域，将股份转让给吉利，为实现2030年全面电动化。
• 大众：研发氢燃料电池汽车，续航达1987公里，采用陶瓷膜技术降低成本。
• 丰田：第五代普锐斯发布，基于TNGA-C架构，预计2023年1月海外上市。
• 一汽丰田：全新皇冠品牌发布，计划2025年前建成40家独立展厅，格瑞维亚MPV预售35.58-41.58万元，12月16日正式上市。
• 一汽-大众：揽巡SUV上市，售价27.49万-32.59万元，搭载新一代动力系统。
• 广汽三菱：全新欧蓝德上市，售价16.98万-22.98万元，融合硬派与现代设计。

新能源与智能汽车动态

• 蔚来：与中国海油首批换电站上线，进一步拓展充换电网络。
• 小鹏汽车：50亿元成立汽车科技公司，强化技术研发与产业链布局。
• 特斯拉：Semi电动重卡即将交付，同时开放充电枪设计专利，推动行业标准化。
• Lucid：计划2024年发布Gravity电动SUV，与Air组成高端产品线。
• 保时捷：电动版Macan搭载100kWh电池，续航超483公里，采用800V技术。
• 上汽大通MAXUS MIFA9：海外版售价约50.2万元起，搭载宁德时代电池，提供长周期保修。
• 岚图：完成A轮融资近50亿元，考虑IPO，同时在挪威开设首家海外旗舰店。

国际动态

• 鸿海：在泰国投资建厂，年产能目标15万辆，助力其在东南亚市场发展。
• 现代汽车：在越南开设新工厂，年产10万辆，未来产能将提升至18万辆。
• 电产：计划在墨西哥投资7.15亿美元建厂，生产电动汽车电机。
• LG化学：在美国田纳西州投资超30亿美元建电池材料工厂，满足本地市场需求。
• 马自达：计划投入106亿美元用于电气化转型，提升电动车产能。
• Moskvich：俄罗斯重新投产老品牌，采用中国现代设计，主打汽油动力跨界掀背车。
• Global Air Cylinder Wheels：推出创新空气悬架车轮技术，可提升电动车续航8-12%。
• 捷尼赛思：G80 EV采用太阳能车顶，每年可增加续航1150公里。
• Syntiant与Eatron合作：开发AI电池管理系统，降低电池成本并加快产品上市。
• 通用汽车：获得主动式气动装置控制系统专利，提升车辆能效。

重点公司公告

• 继峰股份：获得某新能源汽车主机厂座椅总成项目定点，项目预计2024年7月启动，生命周期总金额18亿-25亿元。
• 保隆科技：获得ADAS项目定点通知书，为某新能源汽车品牌提供行泊一体域控制器和超声波雷达。
• 华依科技：定增申请获上交所审核通过，将提交中国证监会注册。

风险提示

• 新产品销售不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 宏观经济下行风险。

投资评级

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%-10%之间。
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%-5%之间。
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
• 无评级：因信息不全或重大不确定性事件导致无法给出明确评级。

行业评级

• 看好：行业表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 中性：行业表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
• 看淡：行业表现弱于同期相关证券市场代表性指数。