20160606-安信证券-食品饮料行业周报_看好乳品接力_龙头伊利收入增速有望提升_16页_799kb

报告摘要

2016年6月6日的食品饮料行业周报分析了板块整体表现、行业细分情况、公司动态及投资建议，整体看好食品饮料行业在2016年的表现，并认为其投资逻辑未变。报告指出，白酒板块表现最强，乳制品和葡萄酒紧随其后，板块整体跑赢大盘。

市场表现：
本周（05/30-06/03）上证指数上涨4.17%，创业板指上涨6.53%，食品饮料板块上涨8.03%，跑赢大盘。白酒板块涨幅最大，达到10.73%，乳制品、葡萄酒紧随其后。贵州茅台创历史新高，三线白酒酒鬼酒、水井坊涨幅居前。
投资逻辑：
食品饮料板块在2016年年初表现强劲，业绩兑现能力、通胀影响及市场因素（三低一强）支撑板块强势。尽管白马估值已合理，但板块仍有轮动空间，建议关注价值洼地。
行业分类与策略建议：
- 基本面向好的大行业：白酒板块生态转好，中线价值确立。重点推荐古井贡酒、贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、水井坊等。
- 景气行业：牛羊肉和休闲食品电商，推荐上海梅林、洽洽食品、好想你。
- 低估值稳健龙头：伊利股份和双汇发展，伊利股份创新品类增长强劲，双汇发展高分红，推荐伊利股份。
- 底部向好：安琪酵母和涪陵榨菜，净利润率回升和并购推动增速提升。
- 转型类：莲花健康、麦趣尔等，期待转型带来的增长。
板块轮动：
在震荡市场下，白马估值仍有参考价值，建议关注啤酒等前期调整充分的板块。

重要公告：
- 好想你收购百草味事项获证监会无条件通过；
- 顺鑫农业拟设立财务公司。
行业动态：
- 酒鬼酒发布红坛酒鬼新品，定位次高端价位；
- 洋河股份推出“洋河1号”微商项目，预计2016年销售达5000万；
- 茅台建议调整统一指导价至860元/瓶，团购价建议达900元/瓶。
乳品行业：
- 进口奶粉生产商资质被暂停，影响有机奶粉品牌销售；
- 国内原奶价格同比上涨1.5%，自2014年以来累计跌幅达17.7%。
肉制品行业：
- 生猪价格环比上涨至21.20元/千克，仔猪价格上涨至66.69元/千克；
- 猪粮比价为11.16:1。
其他重点数据：
- 新西兰全脂奶粉价格同比下跌10%，环比上涨1.9%；
- 美国全脂奶粉价格同比上涨1.6%，环比上涨1.2%；
- 非转基因黄大豆价格同比下跌13.4%，环比上涨5.2%；
- 食糖价格同比上涨8.4%，环比上涨0.4%。