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食品饮料行业周报总结（2016年06月06日）

核心内容

2016年6月6日发布的申万宏源食品饮料行业周报指出，食品饮料板块在当周上涨8.03%，跑赢上证综指3.86个百分点，排名申万28个子行业第二。白酒板块涨幅领先，达到10.73%，成为市场的主要推动力。乳品和葡萄酒也表现较好，分别上涨7.84%和6.67%。在个股方面，酒鬼酒、水井坊和天润乳业涨幅居前，而梅花生物和莫高股份跌幅较大。

主要观点

1. 白酒板块复苏趋势明确：

   • 白酒行业呈现分化复苏态势，龙头公司对行业前景持乐观态度，认为行业已进入筑底阶段。
   • 估值相对较低，龙头公司如茅台、五粮液、泸州老窖等在2016年的动态PE均低于20x，预计2017年PE将降至15x左右，PEG接近1，具有较高的投资价值。
   • 中秋旺季即将到来，批价上涨将成为行业催化剂，茅台一批价预计将在880元以上，甚至可能达到900元。
   • 深港通开通和A股加入MSCI可能带来利好，支持低估值、高分红、业绩稳定的白酒龙头。

2. 食品股表现分化：

   • 伊利股份受益于产品结构升级，预计高端产品将显著提升整体净利率。
   • 休闲食品电商板块增长潜力大，线上渗透率仍处于3-4%，龙头公司如好想你和洽洽食品有望实现翻倍增长。
   • 三只松鼠和百草味在行业竞争中形成规模优势，未来有望通过品类和渠道扩张支撑收入增长。

3. 市场表现与估值：

   • 食品饮料板块整体2016年动态PE为23.73x，溢价率为52%，环比上升4个百分点。
   • 白酒板块动态PE为21.09x，溢价率35%，环比上升8个百分点。
   • 行业整体表现优于市场，各子行业涨幅不一，白酒表现最为突出。

关键信息

本周市场表现

• 食品饮料板块：上涨8.03%，跑赢大盘3.86个百分点。
• 子行业表现：
  • 白酒：上涨10.73%
  • 乳品：上涨7.84%
  • 葡萄酒：上涨6.67%
  • 调味发酵品：上涨2.77%
  • 软饮料：上涨3.94%
  • 其他酒类：上涨4.27%

个股表现

• 涨幅前三位：酒鬼酒（14.7%）、水井坊（14.2%）、天润乳业（14.0%）
• 跌幅前三位：梅花生物（-7.2%）、莫高股份（-1.8%）

重要公告与事件

• 好想你复牌，收购百草味方案获得通过。
• 桃李面包设立武汉子公司。
• 龙大肉食通过限制性股票激励计划。
• 贵州茅台宣布一批价调整至860元，团购价建议达到900元。
• 双塔食品高管多次增持，股价表现积极。

重大事项提示

• 下周股东大会提示：
  • *ST星湖：2016年6月7日召开股东大会。
  • 凯撒旅游：2016年6月6日召开临时股东大会。

盈利预测与估值

• 核心推荐公司：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份；洽洽食品、好想你、伊利股份。
• 盈利预测与估值表显示，贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等公司被推荐为“买入”，五粮液、山西汾酒、顺鑫农业等被推荐为“增持”。

结构清晰总结

1. 行业观点

• 白酒行业呈现分化复苏，龙头公司表现强劲，具有投资价值。
• 食品板块中，乳制品和休闲食品电商表现突出，值得重点关注。
• 估值方面，白酒板块更具吸引力，具备增长潜力。

2. 市场表现

• 食品饮料板块整体跑赢大盘，白酒涨幅最大。
• 各子行业表现不一，白酒、乳品、葡萄酒涨幅领先，调味发酵品、软饮料涨幅较低。

3. 个股表现

• 酒鬼酒、水井坊、天润乳业涨幅居前。
• 梅花生物、莫高股份跌幅较大。

4. 重要公告与事件

• 好想你复牌，收购百草味方案通过。
• 贵州茅台一批价调整至860元，团购价建议达900元。
• 双塔食品高管增持，股价表现积极。

5. 重大事项

• 下周将召开重要股东大会，包括*ST星湖和凯撒旅游。

6. 盈利预测与估值

• 核心推荐公司包括白酒和食品饮料中的龙头股。
• 盈利预测和估值数据显示，部分公司具有良好的增长前景和投资价值。

以上为该周报的核心内容与关键信息总结，涵盖行业趋势、市场表现、个股动态、重要事件及投资建议。