20220918-国联证券-电力设备与新能源行业9月周报_欧美新政不改光伏出口趋势_国内大储需求持续提升_16页_1mb

电力设备与新能源行业9月周报总结（09.12-09.18）

核心内容

本周电力设备及新能源板块整体下跌9.16%，相对沪深300指数落后5.23个百分点，板块排名在中信30个板块中位列第30。行业估值在中报业绩兑现和市场风格切换后回归，当前为39.28倍，处于低估值区间。各子板块均出现不同程度下跌，储能跌幅最大（-13.17%），风电（-10.14%），锂电池（-9.90%）等。

主要观点

新能源车

• 工信部推动动力蓄电池回收利用，加快出台相关标准，助力新能源汽车行业持续景气。
• 8月新增公共充电桩4.83万台，同比增长40.35%，建设区域集中于广东、江苏、上海。
• 新能源车产业链建议关注整车、锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节，重点推荐比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、永太科技、天奇股份等。

光伏

• 海外风险可控，光伏出口趋势仍在，欧盟提升可再生能源占比目标至45%，但政策干预不会改变新能源替代趋势。
• 建议关注一体化企业和新辅材，如硅料降价后的双良节能、HJT电池的东方日升、爱康科技、金刚玻璃，以及光伏玻璃龙头福莱特、亚玛顿、帝科股份。
• 光伏玻璃库存及价格数据保持平稳，需求端持续增长。

风电

• 钢价走弱叠加中标价回暖，产业链盈利能力有望修复。
• 欧洲加快海风发展，我国风电企业有望迎来出口机遇，建议关注东方电缆、中天科技、海力风电、日月股份、金雷股份、三一重能等。
• 8月陆上风机中标价为1948元/kW，环比上涨10%。

电网设备

• 国家电网发布新一代电力交易平台建设招标，预计加快电力市场化改革。
• 建议关注国电南瑞、东方电子、恒实科技、恒华科技、远光软件、朗新科技、国网信通等电力市场平台建设相关企业。

储能

• 9月已有0.91GW/1.82GWh储能项目开标，22年至今累计9.48GW/18.56GWh，预计2022年储能新增装机功率和能量规模将同比上升324.6%和305.9%。
• 建议关注储能电池环节的鹏辉能源、宁德时代、南都电源；储能PCS及系统集成环节的智光电气、阳光电源、科华数据、科陆电子；储能温控及消防环节的英维克、同飞股份、国安达、青鸟消防。

绿电

• 电力生产增速加快，火电、风电增速明显，太阳能有所放缓，水电下降，核电降幅收窄。
• 8月火电同比增长14.8%，风电同比增长28.2%，光伏发电增长10.9%。
• 水电发电量Q3收紧，火电与新能源发电优势凸显，建议关注华能国际、三峡能源、江苏新能、浙江新能、太阳能、中国核电等。

本周推荐投资组合

关键信息

• 市场表现：电力设备及新能源板块整体下跌，估值回归低区间。
• 新能源车：政策支持，充电桩建设加速，建议关注比亚迪、宁德时代等。
• 光伏：出口趋势持续，欧洲政策不改新能源替代趋势，建议关注双良节能、东方日升等。
• 风电：原材料价格下降，中标价回暖，建议关注日月股份、金雷股份、三一重能等。
• 电网设备：新一代电力交易平台建设，建议关注国电南瑞、东方电子等。
• 储能：项目开标量显著增长，预计新增装机规模大幅上升，建议关注鹏辉能源、阳光电源等。
• 绿电：火电与新能源发电优势凸显，建议关注华能国际、三峡能源、太阳能、中国核电等。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机不及预期
• 材料价格波动

投资建议

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市
• 投资建议：强于大市（维持评级）