钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率降幅明显，亏损面小幅上升-20180401-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/03/26-2018/03/30）

核心内容概述

本报告总结了2018年3月26日至3月30日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，重点分析了铁矿石发货量、钢厂高炉检修率、钢贸商库存变化及市场对钢价的看法。整体来看，铁矿石市场供应偏紧，钢厂生产受到一定限制，钢贸商库存有所下降，但部分区域采购需求回暖。

主要观点

• 矿山方面：

  • 国内矿山产能利用率小幅下降至36.90%，日产量减少2.90%。
  • 外矿发货量大幅下降，澳洲发货量减少270.4万吨，巴西小幅增加，印度保持不变。
  • 全国主要港口铁矿石库存小幅上升，反映出外矿到港量增加。

• 钢厂方面：

  • 高炉检修率明显下降，检修容积占比降至47.81%，影响日均铁水产量58.87万吨。
  • 亏损企业数量和比例小幅上升，亏损比例达到15.95%。
  • 进口矿平均库存微幅下降，国产矿库存也有所减少。
  • 炼焦煤库存小幅上升，可用天数维持在15天左右，部分区域供应紧张有所缓解。

• 钢贸商方面：

  • 社会钢材库存总体下降，各地区以降为主。
  • 上海市场终端线螺采购量大幅上升，环比增加61.06%，显示出终端需求有所回暖。

关键信息

矿山数据

• 3月30日：

  • 全国70家样本矿山日总产量6.70万吨，产能利用率36.90%。
  • 总库存97万吨，较上次统计上升21.25%。
  • 各区域矿山产量及库存变化如下：
    • 东北：产量0.7万吨，库存25万吨。
    • 河北：产量3.3万吨，库存17万吨。
    • 华北：产量0.7万吨，库存29万吨。
    • 华东：产量1.5万吨，库存11万吨。
    • 华南：产量0.6万吨，库存16万吨。

• 外矿发货量：

  • 3月19日-3月25日，海外铁矿石发货总量1975.4万吨，较上次减少269.9万吨。
  • 澳洲发货量1351.7万吨，减少270.4万吨。
  • 巴西发货量623.7万吨，增加0.5万吨。
  • 印度发货量0万吨，与上次持平。

• 港口库存：

  • 全国主要港口铁矿石库存总量16281.8万吨，较上次增加146.40万吨。

钢厂数据

• 高炉检修情况：

  • 3月30日，全国163家样本钢厂中有103家检修，检修高炉140座。
  • 检修总容积202960m³，较上次减少10935m³。
  • 检修容积占比47.81%，较上次下降2.57%。
  • 检修影响日均铁水产量58.87万吨，较上次减少3.12万吨。

• 亏损情况：

  • 3月30日，全国163家样本钢厂中亏损26家，亏损比例15.95%，较上次增加1.23%。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿配比89.87%，较上次降低0.06%。
  • 进口矿平均库存27.90万吨，国产矿平均库存1.02万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 3月30日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1513.72万吨，环比上升1.07%。
  • 样本钢厂平均可用天数15.11天，焦化企业平均可用天数15.01天。

钢贸商数据

• 钢材库存：

  • 社会库存总量降幅明显，各地区以降为主。
  • 螺纹钢、线材、中厚板库存降幅显著，热卷、冷轧板库存小幅上升。

• 上海市场采购量：

  • 3月30日，样本终端线螺周采购量37593吨，环比增加14252吨，增幅61.06%。

市场观点

• 钢价预期：
  • 建筑钢材：40.67%看涨，17.11%看跌，42.19%平盘。
  • 中厚板：46.09%看涨，11.72%看跌，19.53%平盘。
  • 冷轧板：12.90%看涨，18.06%看跌，69.03%平盘。
  • 热轧板：26.22%看涨，25.00%看跌，48.78%平盘。
  • 总体来看，主要品种钢价预计盘整运行。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

报告信息

• 分析师：李莎，S0260513080002
• 联系方式：lisha@gf.com.cn，020-87574792
• 报告日期：2018-04-01
• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例变动
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢库存变动
• 图10：七大区域线材库存变动
• 图11：七大区域热卷库存变动
• 图12：七大区域冷轧板库存变动
• 图13：七大区域中厚板库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对4月2日-4月6日钢价的调查结果

数据来源

• 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心

附注

• 本报告部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇数据未更新情况，将延用最近一期数据。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。