20180401-广发证券-钢铁_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪-外矿发货量大幅下降_高炉检修率降幅明显_亏损面小幅上升_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/03/26-2018/03/30）

核心内容概述

本报告总结了2018年3月26日至3月30日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，涵盖了产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损比例、采购量变动及市场对钢价的预期等关键指标。整体来看，矿山和钢厂均呈现一定程度的下行趋势，而钢贸商市场则表现出部分品种采购量上升的迹象。

主要观点与关键信息

一、矿山情况

• 国内矿山：

  • 3月30日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.70万吨，环比下降2.90%。
  • 产能利用率为36.90%，环比下降1.4个百分点。
  • 总库存为97万吨，环比上升21.25%。
  • 各区域矿山产量和库存变化存在差异，其中华东地区产能利用率较高，但库存下降；华北地区产能利用率下降明显，库存略有上升。

• 外矿发货量：

  • 3月19日至3月25日，海外铁矿石发货总量为1975.4万吨，环比减少269.9万吨。
  • 澳洲发货量减少270.4万吨，巴西小幅增加0.5万吨，印度保持不变。
  • 3月30日，全国主要港口铁矿石库存为16281.8万吨，环比增加146.4万吨。

二、钢厂情况

• 高炉检修情况：

  • 检修钢厂数减少至103家，检修高炉数减少至140座，检修容积占比下降至47.81%，环比下降2.57%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量为58.87万吨，环比减少3.12万吨。

• 钢厂亏损情况：

  • 3月30日，全国163家样本钢厂中有26家亏损，亏损比例为15.95%，环比上升1.23%。
  • 亏损企业数量较上次统计增加2家。

• 铁矿石配比与库存：

  • 进口矿平均配比为89.87%，环比下降0.06%。
  • 进口矿平均库存为27.90万吨，环比微降0.04万吨。
  • 国产矿平均库存为1.02万吨，环比下降0.07万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1513.72万吨，环比上升1.07%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为15.11天，焦化企业为15.01天。

三、钢贸商情况

• 钢材库存：

  • 社会库存总量降幅明显，各地区以降为主。
  • 螺纹钢、线材、中厚板库存降幅显著，热卷、冷轧板库存略有上升。

• 上海市场终端采购：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为37593吨，环比增加14252吨，增幅达61.06%。
  • 采购量的大幅上升可能反映终端需求有所改善。

四、钢价市场预期

• 建筑钢材：

  • 40.67%的受访者看涨，17.11%看跌，42.19%平盘。

• 中厚板：

  • 46.09%看涨，11.72%看跌，19.53%平盘。

• 冷轧板：

  • 12.90%看涨，18.06%看跌，69.03%平盘。

• 热轧板：

  • 26.22%看涨，25.00%看跌，48.78%平盘。

整体来看，主要钢材品种在短期内呈现盘整运行态势，市场对钢价的预期较为分化。

五、风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 限产执行力度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

结论

矿山和钢厂在3月上旬整体呈现下行趋势，外矿发货量大幅下降，国内矿山产能利用率和库存有所波动。钢厂高炉检修率下降，但亏损比例小幅上升。钢贸商市场中，上海地区线螺采购量大幅上升，显示终端需求有所回暖。尽管部分品种库存下降，但整体市场仍面临宏观经济、出口政策、限产执行及矿石价格等多重风险因素的影响。