20180617-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率微幅上升_亏损面持平_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2018/06/11-2018/06/15）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年6月11日至6月15日期间，矿山、钢厂及钢贸商的主要动态变化。整体来看，矿山方面，内矿产能利用率下降，外矿发货量上升；钢厂方面，高炉检修率微幅上升，亏损比例保持不变；钢贸商库存大幅下降，部分区域采购量小幅回升。

主要观点

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 6月8日，全国70家样本矿山日总产量为8.10万吨，环比下降5.81%。
  • 产能利用率为45.00%，环比下降2.30个百分点。
  • 总库存为88万吨，环比下降6.38%。
  • 区域表现：东北、河北、华北、华东、华南等区域库存均有明显下降。

• 外矿：

  • 6月4日至6月10日，海外铁矿石发货总量为2599.2万吨，环比增加54.3万吨。
  • 澳洲发货量增加102.2万吨，巴西减少47.9万吨，印度发货量持平。
  • 6月15日，全国主要港口铁矿石库存为15723.47万吨，环比下降191.14万吨。
  • 澳矿库存减少54.29万吨，巴矿库存减少37.07万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修情况：

  • 6月15日，全国163家样本钢厂检修高炉92座，检修容积占比36.40%，环比上升0.34%。
  • 检修影响日均铁水产量为44.54万吨，环比增加0.37万吨。
  • 检修企业数量减少3家，检修高炉数量减少21座。

• 亏损情况：

  • 亏损企业数量为25家，与上次统计持平。
  • 亏损比例为15.34%，与上次统计持平。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿平均配比为91.38%，环比上升1.28%。
  • 进口矿平均库存为31.03万吨，环比微降0.01万吨。
  • 国产矿平均库存为0.98万吨，环比微增0.02万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1458.51万吨，环比上升1.11%。
  • 110家样本钢厂炼焦煤平均可用天数为14.39天，环比上升0.10天。
  • 样本独立焦化企业炼焦煤平均可用天数为15.00天，环比下降0.04天。

三、钢贸商动态

• 钢材库存：

  • 社会库存总量大幅下降，各区域库存均有下降。
  • 螺纹钢、线材库存降幅明显，热卷和冷轧板库存微幅上升。

• 采购量：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为30623吨，环比增加194吨，增幅0.64%。

关键信息

• 矿山方面：国内矿山产能利用率显著下降，外矿发货量上升，尤其澳洲发货量增加明显，巴西略有减少，港口库存小幅下降。
• 钢厂方面：高炉检修率微升，影响铁水产量；亏损比例与上次持平；进口矿配比上升，库存小幅下降，国产矿库存微增；炼焦煤库存小幅上升，可用天数略有变化。
• 钢贸商方面：钢材社会库存全面下降，上海市场线螺采购量小幅上升。
• 钢价预期：主要钢材品种价格呈现盘整运行趋势，建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板等品种看涨、看跌与平盘比例接近。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

报告信息

• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系人：刘洋（021-87570852）
• 报告日期：2018-06-17
• 行业评级：买入
• 公司评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上；
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%；
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%～+5%；
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

数据来源

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心

行业研究小组成员

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，多次获得新财富钢铁行业奖项。
• 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士。
• 刘洋：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士。

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