20170212-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量大幅上升_高炉检修率微幅下降_亏损面下降至23.31__14页_970kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2017/2/6-2017/2/10）总结

核心内容

本报告汇总了2017年2月6日至2017年2月10日期间，矿山、钢厂、钢贸商的市场动态及行业分析。重点分析了铁矿石供应、钢厂生产状况、钢贸商库存变化以及市场对钢价的预期。

主要观点

矿山动态

• 内矿产能利用率下降：全国70家样本矿山企业日总产量7.10万吨，较上次统计下降15.48%；产能利用率降至39.10%，较上次下降7.40%。
• 外矿发货量大幅上升：1月30日-2月5日，海外铁矿石发货总量2470.92万吨，较上次统计增加697.55万吨。其中，澳洲发货量增加785.40万吨，巴西减少87.85万吨，印度保持不变。
• 港口库存上升：2月10日，全国主要港口铁矿石库存总量达12820万吨，较上次统计增加869万吨。

钢厂动态

• 高炉检修率微幅下降：检修高炉容积占比降至30.24%，较上次减少0.09%；检修高炉影响日均铁水产量36.30万吨，较上次减少0.14万吨。
• 亏损比例下降：全国163家样本钢厂中，亏损企业数量减少至38家，亏损比例降至23.31%，较上次下降1.84%。
• 进口矿配比及库存变化：进口矿配比下降至87.28%，较上次减少1.04%；进口矿平均库存为31.17万吨，较上次减少5.59万吨；国产矿平均库存为1.30万吨，较上次减少0.11万吨。
• 炼焦煤库存下降：样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存降至1319.15万吨，环比下降4.73%。钢厂炼焦煤平均可用天数为16.82天，焦化企业为14.54天。

钢贸商动态

• 社会库存大幅上升：各地区社会库存全面上升，预计下周库存将维持盘整偏强态势。
• 上海市场线螺采购量大幅上升：上海市场样本终端线螺周采购量为23390吨，环比增加10215吨，升幅达77.53%。

关键信息

预测

• 钢价趋势：市场预计本周钢价将盘整运行。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心
• 联系人：
  • 李莎：首席分析师，电话020-87574792，邮箱lisha@gf.com.cn
  • 陈潇：研究助理，电话020-87571273，邮箱gzchenxiao@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

相关研究

• 供给侧改革：江西等省打击“地条钢”，预计退出体量和速度将超预期。
• 区域钢需释放：新疆17年力争实现1.5万亿固投，将大幅释放区域钢需，建议重点关注西北地区龙头钢企。
• 去产能目标：河北等省市已陆续披露2017年去产能目标，炼铁、炼钢去产能目标超7000万吨。

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存升幅明显
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例降幅明显
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图10：七大区域线材总库存变动
• 图11：七大区域热卷总库存变动
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动
• 图13：七大区域中厚板总库存变动
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对2月13日-2月17日钢价的调查结果

总结

整体来看，矿山、钢厂、钢贸商市场在2017年2月初呈现以下趋势：

• 内矿产能利用率下降，外矿发货量上升，港口库存增加；
• 钢厂高炉检修率微幅下降，亏损比例下降，进口矿库存下降；
• 钢贸商社会库存上升，上海市场线螺采购量大幅增加；
• 市场预期钢价将维持盘整运行，但需警惕宏观经济、出口及改革进度等风险因素。