钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率降幅明显，亏损面持平-20180414-广发证券-14页

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/04/09-2018/04/13）

核心内容概述

本报告汇总了2018年4月9日至4月13日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态。数据来源为我的钢铁网及广发证券发展研究中心，涵盖了产量、库存、发货量、检修情况、亏损比例、采购量等多个维度。整体来看，行业呈现供需调整、库存下降、价格盘整的态势。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山产能利用率显著上升：4月13日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.70万吨，较上次上升14.93%；产能利用率为42.30%，较上次上升5.4个百分点。
• 铁精粉库存下降：总库存为93万吨，较上次下降4.12%。
• 外矿发货量大幅下降：4月2日-4月8日，海外铁矿石发货总量为2063.0万吨，较上次减少553.4万吨；其中，澳洲发货量减少175.7万吨，巴西增加377.7万吨，印度保持不变。
• 港口库存微幅下降：全国主要港口铁矿石库存总量为16042.97万吨，较上次减少73.16万吨。

关键信息

• 区域分布：
  • 东北：铁精粉产量0.7万吨，产能利用率39.10%。
  • 河北：铁精粉产量4.2万吨，产能利用率47.90%。
  • 华北：铁精粉产量0.7万吨，产能利用率23.70%。
  • 华东：铁精粉产量1.6万吨，产能利用率70.80%。
  • 华南：铁精粉产量0.6万吨，产能利用率21.50%。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率明显下降：4月13日，检修高炉容积占比为44.79%，较上次下降2.94个百分点；检修高炉影响日均铁水产量54.64万吨，较上次减少3.58万吨。
• 亏损比例保持不变：全国163家样本钢厂中，亏损企业25家，亏损比例为15.34%，与上次统计持平。
• 进口矿库存上升，国产矿库存下降：4月4日，进口矿平均库存为29.27万吨，较上次增加1.37万吨；国产矿平均库存为0.93万吨，较上次减少0.09万吨。
• 炼焦煤库存下降：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1487.19万吨，环比下降2.84%；平均可用天数为15.18天（钢厂）和14.29天（焦化企业）。

关键信息

• 区域库存变动：
  • 东北：钢厂焦煤库存135.60万吨，环比下降9.66%。
  • 华北：钢厂焦煤库存213.59万吨，环比上升0.22%。
  • 华东：钢厂焦煤库存164.75万吨，环比上升1.29%。
  • 华南：钢厂焦煤库存50.00万吨，环比上升0.81%。
  • 华中：钢厂焦煤库存88.30万吨，环比上升2.32%。
  • 西北：钢厂焦煤库存106.55万吨，环比下降5.20%。
  • 西南：钢厂焦煤库存39.70万吨，环比下降3.64%。

三、钢贸商动态

主要观点

• 钢材库存大幅下降：4月9日-13日，社会库存总量降幅明显，各地区库存均以降为主。
• 上海市场线螺采购量显著上升：样本终端线螺周采购量为41864吨，环比增加15354吨，增幅达57.92%。

关键信息

• 钢材库存变动：
  • 螺纹钢库存：环比下降5.68%，同比上升27.91%。
  • 线材库存：环比下降12.76%，同比上升39.25%。
  • 热卷库存：环比下降4.32%，同比上升-19.96%。
  • 冷轧板库存：环比上升0.46%，同比上升3.22%。
  • 中厚板库存：环比下降5.51%，同比上升-19.25%。

四、钢价预期

主要观点

• 主要钢材品种盘整运行：建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板等品种价格预期以平盘为主，部分品种出现小幅看涨或看跌趋势。
• 市场预期分化：
  • 建筑钢材：34.63%看涨，20.64%看跌，44.72%平盘。
  • 中厚板：44.44%看涨，44.44%平盘，11.11%看跌。
  • 冷轧板：73.55%平盘，10.97%看涨，15.48%看跌。
  • 热轧板：62.20%平盘，20.12%看涨，17.68%看跌。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑：可能对钢铁行业需求造成压力。
2. 钢材出口情况不及预期：影响企业利润和市场供需。
3. 限产执行力度低于市场预期：可能影响行业整体供应。
4. 矿石巨头联合减产保价：可能推高原材料价格，影响钢厂成本。

六、分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：lisha@gf.com.cn，020-87574792
• 报告日期：2018-04-14
• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

七、附录

• 图表索引：

  • 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
  • 图2：70家矿山铁精粉库存变动
  • 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
  • 图4：我国港口铁矿石库存变动
  • 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
  • 图6：样本钢厂亏损比例与上次统计持平
  • 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
  • 图8-13：七大区域钢材库存变动
  • 图14：上海市场样本终端线螺采购量变动
  • 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的调查结果

• 免责声明：本报告仅供广发证券重点客户使用，不对外公开发布，内容仅供参考，不构成投资建议。