20250216-天风证券-周观REITs_汇添富九州通医药REIT认购倍数创新高_11页_1mb

汇添富九州通医药REIT发行数据与市场表现总结

一、REIT产品发行情况

• 汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金由九州通发起，于2025年2月12日完成公开发行。
• 筹资总额达1,158亿元人民币。
• 公众投资者有效认购倍数达到1,192倍，刷新公募REITs历史纪录。

二、本周市场表现
REITs市场整体上涨，表现突出：

• 华安百联消费REIT（单周涨幅66.9%）成为本周领涨品种。
• 中证REITs指数上涨177%，REITs总指数上涨144%，产权与经营权REITs指数分别上涨151% 和 133%。
• 相对各大类资产，REITs总指数领先沪深300指数0.25%、中证全债指数1.54% 以及南华商品指数2.31%。

三、一级与二级市场流动性

• 本周总成交额MA5达831亿元，环比上升401%。
• 成交额最大的细分类别为园区基础设施（本周MA5成交额224亿元，占比26.9%）。
• 成交量方面，园区基础设施类别同样作为本周交易最活跃类别。

四、行业相关性分析

• REITs与各大类资产之间的短期相关性普遍存在，如1-3个月内的波动与沪深300、全债指数及商品指数相关，其相关性随持有期变动。
• 细分类别中，不同基础设施类型在历史数据及近期表现上显示出较强的相关性。

五、估值概况

• REITs中债估值收益率和市净率（P/NAV）是衡量其估值的核心指标。图表数据显示，当前符合历史均值变动趋势，但点位仍需结合未来现金流预测分析。

六、风险提示
投资REITs需注意以下风险：

• 基础资产运营不确定性，可能影响收益。
• 募集或发行进度或未达预期。
• 基于预测的现金流无法绝对对应实际。

此报告由天风证券撰写，并清晰说明分析师声明与免责条款。