20180716-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_465kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档总结了全球股市、利率市场、货币市场、债券市场及经济指标等金融市场的最新动态。涵盖的主要市场包括美国、台湾、日本、英国、法国、德国等，涉及股票指数、公债利率、利率交换（IRS）及货币汇率等方面。此外，文档还分析了国内债券市场与公司债的走势及基金规模变化。
全球股市表现
| 指数 | 收盤 | 漲跌 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 25019.41 | +94.52 | +0.38% |
| S&P 500 | 2801.31 | +3.02 | +0.11% |
| NASDAQ | 7825.98 | +2.06 | +0.03% |
| 費城半導體指數 | 1340.83 | -5.37 | -0.40% |
| 英國FTSE | 7661.87 | +10.54 | +0.14% |
| 法國CAC | 5429.20 | +23.30 | +0.43% |
| 德國DAX | 12540.73 | +47.76 | +0.38% |
| 日經225 | 22597.35 | +409.39 | +1.85% |
| 香港恒生 | 28525.44 | +44.61 | +0.16% |
| 台灣加權 | 10864.54 | +126.16 | +1.17% |
整体来看，全球股市呈现涨跌不一的态势，美国三大指数表现稳健，而费城半导体指数微跌。亚太市场如日本、台湾则呈现较大幅度上涨。
利率市场动态
台灣市場
- 公債利率：
- RP 10D: 0.3200%
- 二年期公債: 0.5300%
- 五年期公債: 0.6560%
- 十年期公債: 0.8415%
- 二十年期公債: 1.2820%
- IRS利率：
- IRS 2Y: 0.7425%
- IRS 5Y: 0.9000%
美國市場
- 公債利率：
- 二年期公債: 2.5780%
- 十年期公債: 2.8271%
- 三十年期公債: 2.9315%
- IRS利率：
- IRS 10Y: 2.8945%
日本市場
- 十年期公債: 0.0400%
貨幣市場
- USD/TWD: 30.556（+0.014）
- USD/JPY: 112.38（-0.17）
- EUR/USD: 1.1685（+0.0013）
整体市场资金宽裕，利率持稳。台幣兑美元汇率微幅升值，美元兑日元则微跌。
国内债券市场
台債殖利率走势
| 發行年 | 債券代號 | 2018/07/13 殖利率 (%) | 2018/07/06 殖利率 (%) | 漲跌 (bps) |
|---|---|---|---|---|
| 2年期 | A07106 | 0.5300% | 0.5300% | 0.00 |
| 5年期 | A07107 | 0.6560% | 0.6680% | -1.20 |
| 10年期 | A07105 | 0.8415% | 0.8845% | -4.30 |
| 20年期 | A07103 | 1.2820% | 1.3010% | -1.90 |
上週台債市場呈現貪婪買盤，尤其是十年券利率走低，創今年新低，顯示市場對利率進一步下行的預期。C3與C10持券比上升，顯示買盤集中。
利率交换（IRS）市场
- 2年期IRS利差：3.75 bps（2018/07/13） vs 4.50 bps（2018/07/06）
- 5年期IRS利差：10.50 bps（2018/07/13） vs 10.50 bps（2018/07/06）
短券端未受美債走勢影響，IRS利率大抵持平。
美國債券市場
- 二年期公債: 2.58%（+4bps）
- 五年期公債: 2.72%
- 十年期公債: 2.83%
- 三十年期公債: 2.93%
美債短券利率上漲，長券利率變化不大，十年券利率微幅盤整。美中貿易戰未對長券造成明顯衝擊，Fed官員對經濟基本面保持樂觀，維持漸進式升息政策。
国内公司债市场
初級市場概況
- 5年期AA-以上標的定價利率: 0.84% - 0.89%
- A+以下標的定價利率: 0.90% - 0.92%
- 10年期券種定價利率: 1.09% - 1.35%
市场投资人对公债创低点反应积极，部分公司如南亞、台中商銀、富邦金等计划發行中長天期公司債。
次級市場概況
- 2.5-3.5年券種: 持續有調節賣壓，易漲難跌
- 5年以上券種: 有1.5點以上跌幅，愈長跌愈多
- 8-9年券與075利差縮小，買盤更重視流動性風險
- 10年以上券種: 受惠籌碼有限及買盤追價，利率大幅走低
债券型基金概况
- 107年6月底國內投信公司整體基金規模: 2,472,247,290,968元（較前月減少3.04%）
- 債券型基金規模: 4,318,045,520元（增加5.83%）
- 跨國投資貨幣市場基金規模: 11,834,152,657元（減少3.88%）
债券型基金规模有所波动，但投資國內債券型基金表現較佳。
重點摘要
- 貨幣市場資金寬裕，利率持穩
- 台債市場貪婪買盤，十年券利率創新低
- IRS市場大抵持平，短券利差微幅擴大
- 美債市場短券上漲，長券盤整
- 公司債市場暫緩，部分公司伺機發債
- 债券型基金規模有所調整，投資國內債券型基金增加
本週展望
- 台債五年券 A07107 將於本週二標售，投資人關注其發行結果
- 十年券利率仍可能下行，但需觀察市場是否出現反轉
- 預計隔拆利率成交區間在 0.18% - 0.28%
- 公債RP利率成交區間在 0.32% - 0.35%
- 建議以偏多操作應對，觀察市場資金動向及政策變化
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